刘治平： 量化投资趋势远超人们想象

　　在“阿尔法狗”引爆人工智能话题后,类似原理运用于投资的可行性讨论层出不穷。南方基金数量化投资部总监刘治平表示,数量化在国内投资上的应用发展趋势已经远远超乎人们的想象,南方基金正在“下一盘棋”。未来,南方基金在数量化投资的布局上仍然以绝对收益的产品为主,通过灵活对冲为客户赚有把握的钱;同时还有一系列被动型量化产品储备,为投资者提供更多工具型产品。“我们希望在国内进一步推广数量化的概念,让量化产品、指数等工具型产品发展更加壮大,这也是我们一直以来的努力方向。”刘治平说。

　　刘治平介绍,南方基金自2009年开始搭建数量化投资团队,不仅涵盖了一揽子指数,还做了主动量化的尝试,截至目前,数量化投资部管理的资产规模已经超过500亿元。“近几年量化投资在国内的成长速度显而易见,其实量化投资在海外发达国家的市场是十分有优势的,尤其是吸引以机构投资者为代表的重视风险收益比的投资者。”在股市跌宕起伏的2015年,南方基金数量化投资部管理的量化对冲产品的收益率在15%-32%之间,回撤基本控制在2%以内。刘治平坦言,去年市场比较特殊,这么好的成绩或难在后市重复上演,未来将夏普比率维持在1%-2%左右就已经很不容易。

　　去年下半年以来,受到市场形势限制,股指期货流动性大幅下降,基差长期贴水,不利于对冲策略的操作,一时间绝对收益产品的发展陷入瓶颈期。但刘治平认为,量化其实是一种方法,即使不对冲也一样可以实现绝对收益。“以前量化产品通常采用完全的市场中性策略,现在可以通过灵活择时来达到绝对收益的目标,通过分析经济形势、政策走势、货币环境等,设定一些量化指标进行主动择时,同时依靠选股战胜市场。”刘治平表示,在资产荒、震荡市、债市收益预期下降、信用债风险频频暴露的情况下,市场对低风险的偏好依然比较明显,而对收益的要求正在下降,因此,南方基金未来在数量化方面的布局还是会以绝对收益产品为主。

　　此外,刘治平透露,南方基金数量化投资部也正在研究一系列的被动型量化产品,会覆盖一些重点的宽基指数,比如上证50、中证1000等指数基金,为投资者的基础资产配置提供足够的工具。“按照美国市场上指数产品的发展历程和现在的交易量占比来看,国内的指数基金其实已经发展得非常快了,当然未来还有极大的发展空间。所以我们会在指数方面积极布局,我们相信,随着机构投资者在国内市场的队伍越来越壮大,这些工具类产品的需求也会逐渐增加。”