“梧桐树”扎根A股意义重大 中国式“平准基金”成型
对于“梧桐树”投资平台有限责任公司现身A股,市场更多以“国家队”来形容,背后隐含的就是稳定股市。但依笔者看来,这棵“梧桐树”扎根A股并没有这么简单,它与中央汇金资产管理有限责任公司(汇金资管)、中国证券金融股份有限公司(证金公司)共同构成了中国式“平准基金”的架构。这是践行“发展资本市场是中国的改革方向”论述的一招大棋。
平准基金一般是指政府通过特定的机构以法定的方式建立的基金。这种基金可以通过对证券市场的逆向操作,比如在股市非理性暴跌、股票投资价值凸显时买进;在股市泡沫泛滥、市场投机气氛狂热时卖出的方式,熨平股市非理性波动,达到稳定证券市场的目的。目前多个国家和地区以各种形式设立了类似基金。
在进入21世纪后,伴随着A股市场的起伏,呼吁成立平准基金的声音也是时高时低。汇金资管、证金公司的出现让市场看到了希望。笔者以为,具有正宗外汇储备“血统”的“梧桐树”扎根A股,则让中国式“平准基金”初步成型。
3月29日,交通银行(601328,股吧)披露的2015年年报显示,截至去年年底,“梧桐树”作为第四季度的新进股东,以持股7.95亿股位列该行第八大股东,持股比例达1.07%。此外,“梧桐树”3月18日也以3.15%的持股比例位列浦发银行(600000,股吧)第七大股东,持股数达6.20亿股。
“梧桐树”是国家外汇管理局的全资子公司,于2014年11月5日成立,经营范围为“境内外项目、股权、债权、基金、贷款投资;资产受托管理、投资管理。”当年12月29日成立的丝路基金有限责任公司,在其首期100亿美元资本金中,外汇储备通过“梧桐树”出资65亿美元。2015年7月份,“梧桐树”完成了对国家开发银行和中国进出口银行480亿美元和450亿美元的注资工作。
至此,国家层面的A股投资平台已上升至3个,分别是汇金资管、证金公司和“梧桐树”。
在去年A股市场大幅波动时期,证金公司和汇金资管率队入场稳定市场。在市场逐渐平稳之后,诸如它们退出的流言就满天飞,搞得市场惶恐不安。其实,无论是国家队还是中国式“平准基金”,都需要对自己的持仓进行管理,进行适度的持仓转移也是必要的,但前提是不影响市场的稳定。
“中国有世界上最大规模的外汇储备,我们不会让投机力量主导市场情绪。”央行行长周小川在今年2月底强调,不让投机力量主导市场情绪,并不意味着它一来就要正面阻击,还需考虑有效使用弹药、成本最小化的问题。
“梧桐树”扎根A股或许就能起到这样的作用。从周小川的表态、证金公司和汇金资管在去年A股中的举措,笔者以为,“梧桐树”扎根A股并不是“心血来潮”,而是为“发展资本市场是中国的改革方向”添加一个新的支撑。
“十三五”规划纲要指出,积极培育公开透明、健康发展的资本市场。加强外汇储备经营管理,优化外汇储备运用。而“梧桐树”扎根A股则成为“十三五”规划纲要中这两个要点的交叉点,起到“一石二鸟”的作用,既丰富了外汇储备运用渠道,又促进了资本市场的发展。
随着金融市场的发展,国内股市、债市、汇市、货币市场等市场板块间相互溢出冲击的特征日益明显,因此决策层一再强调要防止国内几个金融市场之间交叉感染、相互冲击,防止出现系统性风险。而“梧桐树”、汇金资管和证金公司的出现就承担着防范系统性风险的功能。
(责任编辑:康博)
延伸阅读
|
|
娑擃厼娴楃紒蹇旂ス缂冩垹澧楅弶鍐ㄥ挤閸忓秷鐭楁竟鐗堟閿涳拷 1閵嗕礁鍤掗張顒傜秹濞夈劍妲戦垾婊勬降濠ф劧绱版稉顓炴禇缂佸繑绁圭純鎴斺偓锟� 閹存牑鈧粍娼靛┃鎰剁窗缂佸繑绁归弮銉﹀Г-娑擃厼娴楃紒蹇旂ス缂冩垟鈧繄娈戦幍鈧張澶夌稊閸濅緤绱濋悧鍫熸綀閸у洤鐫樻禍锟� 閵嗏偓 娑擃厼娴楃紒蹇旂ス缂冩埊绱欓張顒傜秹閸欙附婀佹竟鐗堟閻ㄥ嫰娅庢径鏍电礆閿涙稒婀紒蹇旀拱缂冩垶宸块弶鍐跨礉娴犺缍嶉崡鏇氱秴閸欏﹣閲滄禍杞扮瑝瀵版娴嗘潪濮愨偓浣规喅缂傛牗鍨ㄦ禒銉ュ従鐎癸拷 閵嗏偓 閺傜懓绱℃担璺ㄦ暏娑撳﹨鍫担婊冩惂閿涙稑鍑$紒蹇庣瑢閺堫剛缍夌粵鍓ц閻╃ǹ鍙ч幒鍫熸綀娴h法鏁ら崡蹇氼唴閻ㄥ嫬宕熸担宥呭挤娑擃亙姹夐敍灞界安濞夈劍鍓扮拠銉х搼娴f粌鎼ф稉顓熸Ц閸氾附婀� 閵嗏偓 閻╃ǹ绨查惃鍕房閺夊啩濞囬悽銊╂閸掕泛锛愰弰搴礉娑撳秴绶辨潻婵嗗冀鐠囥儳鐡戦梽鎰煑婢圭増妲戦敍灞肩瑬閸︺劍宸块弶鍐瘱閸ユ潙鍞存担璺ㄦ暏閺冭泛绨插▔銊︽閳ユ粍娼靛┃鎰剁窗娑擃厼娴� 閵嗏偓 缂佸繑绁圭純鎴斺偓婵囧灗閳ユ粍娼靛┃鎰剁窗缂佸繑绁归弮銉﹀Г-娑擃厼娴楃紒蹇旂ス缂冩垟鈧縿鈧倽绻氶崣宥呭鏉╂澘锛愰弰搴も偓鍜冪礉閺堫剛缍夌亸鍡氭嫹缁岃泛鍙鹃惄绋垮彠濞夋洖绶ョ拹锝勬崲閵嗭拷 2閵嗕焦婀扮純鎴炲閺堝娈戦崶鍓у娴f粌鎼ф稉顓ㄧ礉閸楀厖濞囧▔銊︽閳ユ粍娼靛┃鎰剁窗娑擃厼娴楃紒蹇旂ス缂冩垟鈧繂寮�/閹存牗鐖i張澶嗏偓婊€鑵戦崶鐣岀病濞村海缍�(www.ce.cn)閳ワ拷 閵嗏偓 濮樻潙宓冮敍灞肩稻楠炴湹绗夋禒锝堛€冮張顒傜秹鐎电顕氱粵澶婃禈閻楀洣缍旈崫浣烽煩閺堝顔忛崣顖欑铂娴滆桨濞囬悽銊ф畱閺夊啫鍩勯敍娑樺嚒缂佸繋绗岄張顒傜秹缁涘墽璁查惄绋垮彠閹哄牊娼堟担璺ㄦ暏 閵嗏偓 閸楀繗顔呴惃鍕礋娴e秴寮锋稉顏冩眽閿涘奔绮庨張澶嬫綀閸︺劍宸块弶鍐瘱閸ユ潙鍞存担璺ㄦ暏鐠囥儳鐡戦崶鍓у娑擃厽妲戠涵顔芥暈閺勫簶鈧粈鑵戦崶鐣岀病濞村海缍夌拋鎷屸偓鍖礨X閹藉嫧鈧繃鍨� 閵嗏偓 閳ユ粎绮″ù搴㈡)閹躲儳銇�-娑擃厼娴楃紒蹇旂ス缂冩垼顔囬懓鍖礨X閹藉嫧鈧繄娈戦崶鍓у娴f粌鎼ч敍灞芥儊閸掓瑱绱濇稉鈧崚鍥︾瑝閸掆晛鎮楅弸婊嗗殰鐞涘本澹欓幏鍛偓锟� 3閵嗕礁鍤掗張顒傜秹濞夈劍妲� 閳ユ粍娼靛┃鎰剁窗XXX閿涘牓娼稉顓炴禇缂佸繑绁圭純鎴礆閳ワ拷 閻ㄥ嫪缍旈崫渚婄礉閸у洩娴嗘潪鍊熷殰閸忚泛鐣犳刊鎺嶇秼閿涘矁娴嗘潪鐣屾窗閻ㄥ嫬婀禍搴濈炊闁帗娲� 閵嗏偓 婢舵矮淇婇幁顖ょ礉楠炴湹绗夋禒锝堛€冮張顒傜秹鐠х偛鎮撻崗鎯邦潎閻愮懓鎷扮€电懓鍙鹃惇鐔风杽閹嗙鐠愶絻鈧拷 4閵嗕礁顩ч崶鐘辩稊閸濅礁鍞寸€瑰箍鈧胶澧楅弶鍐ㄦ嫲閸忚泛鐣犻梻顕€顣介棁鈧憰浣告倱閺堫剛缍夐懕鏃傞兇閻ㄥ嫸绱濈拠宄版躬30閺冦儱鍞存潻娑滎攽閵嗭拷 閳ワ拷 缂冩垹鐝幀缁樻簚閿涳拷010-81025111 閺堝鍙ф担婊冩惂閻楀牊娼堟禍瀣杹鐠囩柉浠堢化浼欑窗010-81025135 闁喚顔堥敍锟� |