新三板分层实施细则敲定

　　29日，全国中小企业股份转让系统（下称“全国股转系统”）和上海证券报社共同主办的“2016新三板创新发展论坛暨首届机构峰会”在上海陆家嘴召开。全国股转公司副总经理隋强在会上发表主旨演讲时透露，新三板挂牌公司分层实施细则已经拟定完成，配套技术系统开发正在推进，分层将于5月初正式实施。

　　截至3月29日，新三板挂牌企业数达6308家，共有995只个股成交，成交股数1.2亿股，成交总额达7.1亿元，而全市场合计成交78.43亿股，成交金额425亿元。同时，做市转让目前已经逐渐成为新三板的主交易方式，无论金额、笔数占比都远超全市场的半数以上。从大趋势上看，做市交易质量整体也呈现稳步提升。

　　隋强表示，新三板服务范围扩大到全国后仅两年多一点时间，还是一个年轻的市场。新三板发展取得目前成绩的根本原因，在于把握住了“坚定服务好创新、创业、成长、科技型中小企业”的根本宗旨，并持续构建符合小微企业特点的服务、监管机制。

　　隋强表示，新三板市场分层本身不是目标，而在于提供监管、服务等方面的差异化的制度供给。他还提到目前市场对新三板分层存在解读，理解存在误区，一些中介机构引导企业对标分层标准的时候存在误导嫌疑。他透露，新三板交易制度的完善方案正在制定，将在现有制度框架中进行深入挖掘，具体内容包括改革协议转让，引入价格竞争，优化做市转让交易，建立健全盘后大宗交易、非交易过户制度等；同时，还将积极化解长期资金入市的制度政策障碍。

　　新三板市场流动性一直饱受诟病，对此据隋强分析，对于目前市场中存在的大量僵尸股，与其说新三板成就了中小微企业，宁愿说中小微企业成就了新三板；“没有门槛”是误读，新三板有宽严相济的三重准入标准。

　　随着新三板分层制度的即将落地，对于能够分到创新层的企业而言，快拍物联董事长王鹏飞告诉记者，随着新三板分层的即将落地，对企业有巨大的信心鼓舞作用，融资也将出现改观。

　　王鹏飞告诉记者，本次演讲谈到长期发展新三板市场，这意味着新三板市场不会出现大变革，而是循序渐进的稳步发展，而这恰恰对于刚登陆资本市场的新三板企业而言具有意义，只有苦练内功才能取得健康的发展。

　　据王鹏飞介绍，目前流动性不足不只是降低投资者门槛的问题，还包括很多企业没有流通股，很多流通股惜售，投资者对企业也不是很了解，信息披露不健全，普遍企业挂牌时间还不长，而投资机构也要看企业持续性，从长期来看，对自己的股价也会有一个更客观的看法，机构更了解后，投资机构注入也会增添新三板的活力。

　　新三板的定位一直以来主要为中小企业服务，而分层的过程也会产生明星效应，同样也会对创新层提出更高的要求。

　　“不同的企业有自己的成长阶段，不要盲目拔苗助长。”王鹏飞建议新三板企业要顺势而为，不要为了进入创新层而针对性做业务，这样并不利于企业的长线发展。王鹏飞谈到从目前企业财报数据来看，即将有1000多家企业进入创新层，如果企业不能足够聚焦，反而事倍功半。

　　随着新三板市场分层的到来，企业迎来新机遇的同时，机构投资者也在跃跃欲试观望新三板市场，企业只有自身加大力度加强建设，才会吸引资本的注意，VC的投资机构也会对新三板关注越来越多，从而形成良性闭环。