军工行业提高资产证券化水平步伐加快

　　主持人左永刚：军民融合已经上升为国家战略，未来“军转民”、“民参军”等改革带动新增长点，同时，军工产业提质增效将反哺国防军事建设。而军民融合需要借助资本运作，通过混改、并购重组、股份制改革等方式，提高军工产业资产证券化率，进而实现产业经济的增长，国防实力的提升。这是践行共享发展理念和供给侧改革的具体体现。

　　■本报见习记者 苏诗钰

　　今年以来，伴随着军民融合发展提速，军工行业提高资产证券化水平的步伐也将加快。

　　近日，中国上市公司协会党委书记、执行副会长姚峰在2016年国防军工产融年会上表示，“我国军工集团总体资产证券化率平均约为25%，潜在空间巨大。军工上市公司掌握着大量高精尖技术，汇集着大量优秀人才，具有良好的公司治理和前瞻的管理团队，并且又有国家的财政大力支持，企业发展前景和业绩增长可期。”

　　据悉，目前欧美军工企业资产证券化率普遍达到70%至80%，而我国军工企业的资产证券化率虽然近几年有了明显提高，但是仍然远远低于欧美国家水平。

　　中投顾问研究总监郭凡礼在接受《证券日报》记者采访时表示，军工集团资产证券化率逐渐提高，将会为我国投资者带来较多投资机会。军工集团一般享有较多政策优惠，随着军民融合程度的提高，军工企业市场化程度以及盈利能力有望进一步提高和增强。军工板块未来在资本市场的地位将越来越重要。

　　“资产证券化能为军工集团带来诸多利好。首先，军工集团能够在资本市场募集到可观的资金，以进一步优化生产力；其次，资产证券化之后，军工集团能够引入较为先进的市场化管理方式，从而提高市场化程度；第三，借力资本市场能够扩大军工集团的业务范围，促进军民融合的发展进程；最后，可以增强军工集团的品牌影响力。” 郭凡礼表示。

　　值得关注的是，军工科研院所一直被视为各大军工集团的最优质资产，誉为“钻石矿”，因为科研院所技术领先、人才密集，不需要重资产即可运营。

　　对此，中投证券分析师李凡表示，建议持续关注军工院所的改革进程以及军民融合，并关注军工院所概念股。随着相关政策逐步落地，各大军工集团的资产证券化进入落实阶段，而作为整合平台的上市公司也将获得价值重估。