民生银行(600016)是中国第一家民营银行，成立于1996年，当时59家股东中有48家为民营企业背景。经过20年的发展，它已经成为了一家极富创新力的优秀中型股份制民营银行，2014年首次挤进全球50大银行之列。
然而受到实体经济增速放缓、前期强劲的信贷增长带来坏账等因素的影响，其2015年业绩增速低于市场的预期，尤其是净利润的增速。数据显示，营业收入、净利润同比分别增长了13.99%、3.51%。民生银行净利润增速下滑的主要原因是资产减值损失的增加。同时，民生银行资产质量下降，2015年不良贷款率高达1.6%，创出近年来的高点。
此外，经历近20年磨合，民生银行董事会与管理层达成新平衡，公司治理日臻完善，转型战略更加清晰，但2014年底安邦保险集团的闯入，令一切陡生变数。资料显示，截至2015年1月，安邦保险持有民生银行股权已达22.51%，成为民生银行单一最大股东。
利润增速下滑
民生银行业绩快报显示，2015年全年，民生银行实现营业收入1544.25亿元，同比增长13.99%；归属于母公司股东的净利润461.11亿元，同比增长3.51%。市场之前有预测，民生银行净利润会维持在4.5%以上的增速，然而快报披露的3.51%让市场大失所望。此外，2015年以前，民生银行归属于母公司股东的净利润同比增长始终维持在5%以上，其中，2014年、2013年同比分别增长了5.36%、12.55%。可见，2015年其净利润增速下滑明显。
据Wind数据显示，民生银行2015年前三季度的资产减值损失为248.44亿元，2014年资产减值损失为211.32亿元。2015年前三季度的资产减值损失已超出2014年全年，可以预见2015年全年必然大幅上升。显而易见，2015年资产减值损失大幅增加是净利润增速不理想的主要原因。
民生银行不仅资产减值损失大幅上升，不良资产风险的暴露更是令其雪上加霜。据记者查阅其财务数据发现，近三年来，其不良贷款余额和不良贷款率都持续上升，尤其是2015年。2015年不良贷款率达到1.60%，较2014年上升了0.43个百分点。若假设贷款规模以同样的同比增度扩张，则预测年末不良余额接近约330亿元。不可回避的是，快速上升的不良资产侵蚀着银行的利润，银行不得不大幅度提高拨备。数据显示，三季末拨备覆盖率161.62%，属上市股份行中最低，且不良率上升较快，预计民生在年底加快了拨备计提，使得拨备后的净利润增速低于预期。
表：民生银行2012年-2015年的营收数据（单位：百万元）
项目 2015年 2014年 2013年 2012年
营业收入 154425 135469 115886 103111
营业利润 60250 59479 56803 50732
利润总额 60774 59793 57151 50652
归属母公司股东的净利润 46111 44546 42278 37563
数据来源：Wind资讯
“野蛮人”安邦问鼎
经历近20年磨合，民生银行董事会与管理层达成新平衡，公司治理日臻完善，转型战略更加清晰，但2014年底安邦保险集团的闯入，令一切陡生变数。
据港交所数据显示，安邦保险集团的举牌始于2014年11月，安邦通过近一个月的二级市场吸筹，于2014年11月28日首次达到持股民生银行5%的“A股举牌”标准。仅半个月后，截至12月17日，安邦持有民生银行A股达到11.66%；12月24日，这一数字攀升至17.16%……在一段时间的“休整”后，被戏称为“中国最耀眼土豪”的安邦集团再次出手，继续增持民生银行。截至2015年1月26日，安邦保险持有民生银行股权已达22.51%，成为民生银行单一最大股东。
尽管民生银行现任董事长洪崎、创始董事刘永好、股东史玉柱，对于安邦保险集团的进入，皆公开表明欢迎。但面对股东们和管理层多年来精心构建的均衡被意外打破，银行未来命运徒增变数，民生银行董事会和管理层一度陷入紧张和不安。据Wind资讯数据显示，在民生银行截至去年三季度末的A股十大股东中，第二大股东新希望持股4.18%，为除安邦保险外的最大股东。不过，新希望并没有与安邦相争的意思。在失掉第一大股东位置之后，民生银行原副董事长、新希望集团董事长刘永好选择了减持。截至目前，安邦的表决权持股已是刘永好的好几倍，更遥遥领先于中国人寿、史玉柱等股东。
有分析人士透露，安邦不断增持，除了民生银行业绩优秀外，更重要的是其股权分散有利于收购。据悉，安邦增持前，民生银行长期股权分散，即便是多年来的第一大股东新希望集团，其单一持股甚至从未超过10%，而其他大股东的持股比例介于1.98%到4.06%之间，均相差无几。民生银行一直在避免一家独大，以利于银行治理结构。
安邦的强势介入无疑会给其他股东带来压力,一股独大会侵害其他股东的利益。虽然安邦声称对民生银行股权的收购是“出于对民生银行未来发展前景的看好”。但回顾安邦近些年的并购事件，不难发现，控股并谋求实际控制权，是其一贯的诉求。这一点从安邦并购成都农商行的操作中，可见一斑。2011年9月，安邦保险集团斥资50亿元收购成都农商行35％股权，成为其第一大股东，当年12月便实施了大规模高层人事调整，一度引发了其他股东和员工极大不满。最终，安邦实现对成都农商行的实际控制，将其当时1000多亿元银行资产并表集团资产。
业内人士分析，不排除安邦也试图在民生银行复制成都农商银行的做法。安邦的潜在计划，正是民生银行股东们和管理层近年来的忧虑所在。
安邦保险近年增持民生银行记录
增持时间 上市公司 买入均价（元） 买入股份数（亿股） 持股数（亿股） 占已发行股本比例（%） 耗资（亿元）
2015年1月26日 民生银行A股 10.44 2.33 61.27 22.51 24.34
2015年1月23日 民生银行A股 10.33 2.59 58.93 21.65 26.77
2015年1月21日 民生银行A股 9.72 1.98 54.45 20.00 19.22
2015年1月20日 民生银行A股 9.37 2.52 52.47 19.28 23.56
2015年1月19日 民生银行A股 9.19 1.65 49.96 18.35 15.12
2014年12月24日 民生银行A股 10.29 2.44 46.52 17.16 25.11
2014年12月23日 民生银行A股 10.60 3.88 44.08 16.26 41.11
2014年12月22日 民生银行A股 10.35 8.58 40.20 14.83 88.84
2014年12月17日 民生银行A股 9.23 8.18 31.62 11.66 75.56
2014年12月4日 民生银行A股 8.55 1.95 22.54 8.32 16.67
2014年12月3日 民生银行A股 8.31 2.81 20.59 7.60 23.30
2014年11月28日 民生银行A股 8.25 0.04 17.02 5.00 0.25
数据来源：港交所
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