国寿近年净利润增幅
昨天，保险老大哥中国人寿发布2015年度业绩报告，报告期内，中国人寿营业收入为5113.67亿元，同比增长14.7%；归属于母公司股东的净利润为346.99亿元，同比增长7.7%，总投资收益率为6.24%。此外，国寿方面首次对收购广发银行公开表态称，收购广发有利于银保互动，且不做并表处理。
根据保监会统计数据，去年保险业预计实现利润2823.6亿元，同比增长38%，创历史新高。相比之下，已经发布年报的上市险企中，中国平安净利润同比增长38.0%；中国太平净利润同比增长56.9%；而国寿去年净利增速放缓，仅为个位数增长。
值得关注的是，国寿业绩表现很不稳定，2010年至2015年，其净利润分别为2.3%、-45.5%、-39.7%、123.9%、30.1%、7.7%。
长江证券分析师蒲东君对此表示，净利润增速放缓的主要原因是费用支出增速提高，国寿2015年红利支出、手续费及佣金支出和赔付支出同比分别增长34.7%、31%和23%，红利支出与投资相关，手续费及佣金受新业务高增长影响，赔付支出主要是由于年金给付及期满增加所致。此外，由于资本市场震荡投资收益增速放缓，国寿金融资产公允价值亏损21.5亿元。
在投资组合方面，国寿在2015年总投资收益率为6.24%。
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不对广发做并表处理
值得关注的是，国寿首次回应了对广发银行的收购情况。国寿副总裁杨征表示，广发银行股权交割完成后，中国人寿不对广发银行做并表处理，广发银行不作为公司的附属公司，而是作为联营企业，按照权益法进行核算。
2016年2月，中国人寿公告向花旗集团及IBMCredit收购广发银行23.686%股权，每股作价6.39元人民币，持股比例将提升至约43.686%，成为广发银行单一最大股东。
杨征表示，从短期看，随着中国宏观经济下行和银行业经营压力加大，广发银行并入中国人寿，财务数据可能会有波动。但从长期看，收购广发银行，有利于银保互动，更好地满足客户多元化金融产品和服务的需求，提升双方的业务质量和发展空间，是一个好的战略投资机会。
国寿董事长杨明生表示，广发银行主要服务中小企业，中小企贷款难是因为风险大，保险资金进入正好可以做好融资与风险保障的深层互动。
平安证券分析师缴文超表示，国寿收购广发银行是双赢结果。一方面有助于保险资金投资的长期化，掌握银保渠道，增加险企利润；另一方面也有助于做大广发银行，提升其股权价值。
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