招商基金：未来市场有望逐步企稳

　　本报记者 黄丽

　　继招商安德保本两天募集20亿后，招商基金开年以来的第二只保本基金——招商安元仅发行不到两日即宣告结束募集，大卖20亿份达到规模上限。至此，招商基金旗下的保本产品已经达到八只，保本基金资管规模突破200亿元，成为业内拥有保本产品最多的基金公司之一。

　　去年下半年以来保本基金的火爆销售反映了市场较低的风险偏好，然而对于后市，招商基金认为，目前市场走势比较充分地反映了投资者的悲观预期，已经达到了基金可以提高仓位的合理位置。随着目前人民币汇率波动率已出现阶段性收敛、企稳，投资者信心逐渐恢复，未来市场有望逐步企稳。

　　保本基金资管规模突破200亿

　　自2011年成立第一只保本基金以来，招商基金在保本基金产品线上发力，五年时间里已先后成立了招商安达、招商安盈、招商安润、招商安益、招商境远、招商安弘、招商安德、招商安元八只产品。Wind数据显示，截至2016年2月25日，招商保本基金的资管规模已经达到210亿元，稳居行业保本基金阵营的第一梯队。

　　招商基金在保本产品领域有着丰富的管理经验并取得了出色的管理业绩，培养了突出的品牌优势。截至2015年12月31日，招商安达基金在第一个保本期复权单位净值增长率达到29.30%，同类排名1/11；招商安盈保本基金在第一个保本期复权单位净值增长率达到36.50%，同类排名9/16。

　　面对猴年以来市场的剧烈震荡，业内一度有数十只保本基金跌破面值，但wind数据显示，截至2016年2月25日，招商系“保本军团”的单位净值全部在1元以上，保证了投资者的本金安全，体现出很强的抗跌性和优异的风险管理能力。可以说，产品多、发行快、管理规模居前、长期业绩稳健、下行风险控制严格已经成为招商系“保本军团”的显著管理特色。

　　建议提高权益仓位

　　2016年伊始，A股走势跌宕，招商基金认为，市场短期恐慌杀跌非理性，随着大幅下跌，市场风险整体得到释放，A股市场估值已具吸引力。据Wind资讯，截至1月28日，上证综指、沪深300指数PE仅为12.87倍、10.94倍，无论从PE或PEG（考虑其成分股净利润增长率）角度看，A股市场整体估值都已低于成熟的美国市场，投资价值凸显，尤其被错杀的股票有望出现估值修复机会，股价向下偏离价值线较远时一定会向上修正回归。

　　招商基金表示，目前市场走势比较充分地反映了投资者的悲观预期，已达到了基金可以提高仓位的合理位置。随着目前人民币汇率出现阶段性企稳，投资者信心企稳，未来市场有望逐步企稳。基金在操作方面，在控制仓位的同时，重点关注现金流良好、有持续良好业绩表现的蓝筹股，同时关注转型、改革带来的成长股，关注的行业包括金融、地产、养老、医疗、文化传媒、体育、教育、新能源等。