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疲惫巨人借壳世纪游轮

2016年03月14日 08:48    来源: 投资者报     隋坤

  日k线图

  征途系列游戏的成功曾令巨人网络风光无限,但由于切入移动游戏市场较晚,公司疲态已经尽显。借壳A股会给其带来怎样的改变,尚需拭目以待

  巨人网络回归A股的日子越来越近,不过,这家一度高歌猛进的公司已经没有了10年前的活力。

  3月初,主营游戏的上海巨人网络科技有限公司(以下简称“巨人网络”)借壳重庆新世纪游轮[股评]股份有限公司(以下简称“世纪游轮”)上市获得证监会有条件通过。不过在此之前,巨人网络因业绩下滑等问题曾受到监管层问询。

  公司连续两年走下坡路,未来如何扭转?2014年才开始拓展手机游戏,是否已经错失手游黄金发展期?就以上问题,《投资者报》记者于3月8日拨打巨人网络投资者关系经理和总监的电话,均无人接听。记者又将采访函发送至公司邮箱,显示的却是公司邮件已满无法投递。

  征途老本吃到底

  最近两年,巨人网络的营业收入和扣非后净利润双双跳水。2014年和2015年公司营业收入分别同比下降6%和17%,扣非后净利润分别同比下降17%和39%,呈现出下滑加剧的态势。公司解释称,2014 年及 2015 年,巨人网络经营业绩出现下滑,主要原因是因为随着移动互联网市场的快速发展,玩家向移动端网络游戏市场转移,对传统的客户端网络游戏收入产生一定冲击。

  巨人网络曾凭借《征途》火爆客户端网游市场,但之后一直未有新作超越。《征途》于2006年上线,获得成功后于2010年推出了《征途2》,上述两款游戏在报告期内(2012年~2015年前三季度)吸金59.8亿元,占总收入的七成。2012年,公司声势浩大地推出《仙侠世界》但反响平平,这款投入巨大的产品在报告期内仅带来了约5.2亿元的营收,远远不能和《征途》相比。而且《仙侠世界》目前已处于衰退期,未来游戏新增用户逐渐减少。

  可见,《征途》系列游戏撑起了巨人网络的大半个江山,可以说是一个游戏养活一家公司。不过陈旧的产品线已尽显疲态,如果巨人网络不能及时推出新的核心游戏产品,恐怕难以抵挡业绩下滑的车轮。

  目前公司未运营的主要储备游戏有《征途3》、《征途手游》及《炫斗三国志》,被认为是未来的盈利来源。不过,这三款储备游戏又有两款是《征途》系列,看来公司誓把老本吃到底。

  而且公司也有游戏开发失败的“黑历史”:在2012年和2013年,关闭了四款游戏——《三国战魂》、《仙境江湖》、《皇途》和《巫师之怒》。上述游戏中有的还未上线就胎死腹中,有的商业化运营不到两个月就夭折。所以,未运营的储备游戏还需要种种考验,最后能否成功也是个未知数。

  手游业务错失先机

  在青黄不接的尴尬时期,公司正力图拓展移动端网络游戏业务。

  早在2011年,手机游戏的兴起已成大势所趋。腾讯[股评]、完美、网易与盛大等凭借自身的资源、资金、技术和运营优势早已捷足先登相继抢入手游。而巨人网络从2014年开始步入移动游戏市场,已上线的游戏有《大主宰》及《征途口袋版》,不过成绩不尽如人意。

  数据显示,《征途口袋版》从2014年12月上线运营,截至2015年9月30日,实际营收2.1亿元。另外一款由网络小说改编的手游《大主宰》 情况也不好,自2015年2月上线之后至当年9月30日,营收为1.37亿元。巨人网络的手游收入与其他游戏巨头显然不在一个数量级上(如网易2015年前三季度手游收入45亿元)。

  巨人网络于2007年在纽交所上市,上市首日的盘中最高价20.5美元。不过直到2014年私有化完成的7年时间,股价都没有突破上述价格。盈利主力端游《征途》渐渐老去,又缺乏新的盈利点,在相对理性的美股市场遇冷并不意外。

  不过作为第二只回归的中概股,巨人网络受到A股市场热捧。被借壳的世纪游轮自11月复牌后连续拉了20个涨停板,股价从停牌前的31.6元飙涨至最高231.1元。但狂热过后就上演高台跳水,3月10日,世纪游轮收盘于118.3元,市值遭到腰斩。对于巨人网络而言,恰逢新产品青黄不接,移动端尚未开拓的困难之际,A股市场给予游戏公司的泡沫化估值,无疑正在将其从一家纯粹的游戏公司推向资本运作的彼岸。

  在喜欢听故事的A股市场,巨人网络有哪些故事可讲刺激股价呢?如果继续走纯游戏路线似乎没多少噱头。在重组预案中,巨人网络配套募资不超过50亿元,第二大募投项目为在线娱乐及电子竞技社区建设,这显然比纯游戏更能刺激资本市场,巨人网络能否成为下一个“有故事的女同学”呢?


(责任编辑: 魏京婷 )

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