大数据助力养老金融跨界整合

　　社会基本养老金作为社会保障最重要的方式之一，关乎亿万百姓的晚年幸福。目前，各级政府都面临着社会基本养老金的支出压力。缓解收支矛盾，需要在制度上提高资金使用效率，发挥市场机制，转变粗放的管理模式。

　　近日，中国养老金融50人论坛上发布的《重构我国养老金体系的战略思考》的报告称，中国养老保险体系长期风险的核心问题是养老金缺口大，难以应对老龄化挑战。报告执笔人、中国人民大学教授董克用介绍，2011年以来，在基本养老金覆盖的城镇国有企业和集体企业职工中，参保人平均增速为4.04%，而离退休人员的平均增速已达6.64%，这表明养老金收入小于支出会持续下去，随着而来的就是养老金缺口。尽管经过连续十年以上的养老金待遇调整，但基本养老金替代率仍然处于较低水平。退休人员的基本生活保障面临着较大风险。在制度建立之初，基本养老保险替代率维持在70%左右，然而2000年以后，基本养老保险替代率持续下降，从1997年的70.79%下降到了2014年的45%，已经处于国际劳工组织公约划定的养老金替代率警戒线之内。

　　报告建议，下一步养老金制度顶层设计应该重构“三支柱”体系，重点是把社会统筹和个人账户分离，将社会统筹部分转为第一支柱，分离后的个人账户与企业年金、职业年金合并，形成第二支柱，同时，政府加大税收优惠，鼓励个人自愿建立作为第三支柱的个人税延养老金。

　　而在具体对养老金的运营过程中，业内人士指出，通过引入大数据、云计算等技术手段，改善养老基金的流动性管理，进行基金分层，将沉淀资金使用保本策略进行投资管理，能有助于提高养老基金的投资效率。天弘基金总经理郭树强表示，养老金融的发展离不开政策支持，在养老保障方面，2015年出台了一系列横跨社保、财政、税收、养老资产管理等诸多领域的政策，例如《机关事业单位职业年金办法》、《基本养老保险基金投资管理办法》等，标志着我国养老金融事业进入快速发展时期。

　　数据显示，2013年基本养老保险基金年均收益率仅为2.2%，远低于同期居民消费价格指数3.8%的涨幅，资金贬值严重。造成基金贬值的主要原因有二：一是资金统筹层次低，投资渠道狭窄。各地购买的国债数额有限，90%以上的社保资金都是以银行存款形式存在，其中活期存款接近一半；二是尚未建立专业化的投资体制和市场化的运营机制。

　　天弘基金认为，对于底层碎片化的养老基金管理，可以考虑引入大数据管理系统，通过量化模型分析养老金缴费、支付的现金流情况，根据预测结果对养老基金进行沉淀时间的分层，将不同期限的资金与相应的低风险投资产品进行匹配，以提高资金的投资利用效率。基金公司在流动性管理方面已积累了丰富的经验，可以参与到相应的系统搭建、技术升级、投资管理等活动中。从长远看，为实现养老基金的保值增值，还是需要建立统一的覆盖全体国民的基本保障制度，实现全国统筹，建立养老金资产管理机制。我国正在步入深度老龄社会，同时面对“养老金并轨、养老金结构调整、养老基金投资管理”三个挑战。

　　清华大学就业与社会保障研究中心主任杨燕绥教授表示，养老保险改革应从混账管理进入分账管理，建立国民基础养老金和个人账户养老金二元结构的养老保险制度。政府管理现收现付的基础养老金计划，而将个人账户养老金交由市场管理，实现“政府监管、市场托管”的模式。由此明确政府、企业和个人的责任，并拓展养老金市场、鼓励人们延迟退休和增加养老积累。