供给侧改革主题全面爆发 两大板块有望挑大梁

　　3月2日，A股市场在前期大跌之后再次展现了顽强的反弹动能，沪指单日上涨4.26%，创下2016年以来的单日最大涨幅。其中地产成为上涨的先锋，率先爆发，有色、钢铁、煤炭等板块随后上攻，涨幅居前。盘面数据显示供给侧改革主题板块已经站上政策的风口，成为今年投资的重心，钢铁、煤炭等行业则有望成为资金追捧的板块。 

　　“供给侧结构性改革”的核心内涵被概括为五个关键词：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，对经济结构调整、增长方式的转变意义重大。2月29日，广东省率出台了全国首份省级供给侧结构性改革总体方案。随着地方政策相继落地，供给侧结构性改革受益主题板块将迎来重要的投资机遇和时间窗口。 

　　海通证券发表研究报告分析称，供给侧改革主题为2015年底召开的中央经济工作会议的核心内容，上周末央行降准时也提到了“为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境”，未来两会期间以及两会后中央和各地方可能会陆续下发各项政策文件，该主题将得到持续催化。 

　　据统计，目前，钢铁、煤炭、有色、水泥等成为市场预期最高的去产能行业。国泰君安任泽平在《供给侧改革将带来哪些投资机会》一文中分析指出，去产能将促进钢铁、煤炭、水泥等行业并购机会增加，行业集中度提高，企业利润提升；去库存则主要带来地产链条的改善。此外，高端装备制造业、TMT等以及依赖债权融资的传统周期性行业也有望受益供给侧改革。 

　　申万宏源证券也在报告中指出，钢铁、煤炭作为严重过剩行业率先开启去产能之路，水泥、玻璃行业作为供给侧结构性改革的重要组成部分有望紧随其后。事实上，在前期市场行情并不配合的情况下，有色、煤炭、钢铁等板块就已经受到资金的正面追捧，于春节之后呈现出强势上扬势头，而本周三其市场表现则有全面爆发的趋势。 

　　从卖方研究报告看,供给侧改革主题有望成为今年市场的主流热点，紧跟以上板块成为分享供给侧改革红利的有效途径。不过，供给侧政策涉及的行业众多，个股基本面复杂，分析人士建议投资者关注改革相关的主题基金，例如场内股票型ETF基金——广发全指能源ETF（159945）、广发全指材料ETF（159944）等。对于场外投资者而言，则可以关注广发中证全指能源ETF联接（001460）和广发中证全指原材料ETF联接（001459）。 

　　根据资料，广发全指能源ETF（159945）和广发全指原材料ETF（159944）分别跟踪全指能源指数和全指材料指数，前者十大权重股均为石油、煤炭、采掘等子行业的龙头标的股，具有较强的市场竞争力和影响力；后者则囊括钢铁、水泥、稀有金属行业，二者均是紧贴供给侧结构性改革先锋行业的品种，未来将有望充分享受国家政策红利。投资者可以像买卖股票一样在二级市场交易。