近期股指暴跌下，不少分级基金净值骤降，逼近下折阈值。2016年2月29日晚间，央行却突然宣布今年以来的首次降准，无疑对大盘起到了较强的提振作用。沪深两市峰回路转，分级市场上关键标的指数也纷纷上涨，拯救了不少“濒临下折”的分级B。

　　但有些分级B也没有那么幸运，倒在了黎明前。根据基金公司公布的基金净值显示，证券B基(150344.SZ)和传媒B(150204.SZ)的净值已经跌破0.25元的下折阈值，3月1日即为下折基准日。但由于下折基准日仅暂停了基金的申购赎回，相关的分级A、分级B仍可正常交易。从集思录网站实时数据来看，这两只下折的分级B仍产生了大量的成交量。

　　遥想2015年6月中旬之后的股灾时期，不少投资者在折算基准日当天误买了已经下折的分级B而遭受巨亏，有些甚至一夕之间亏损八九成。

　　那么今日误买入这两只下折分级B的投资者会遭受同样的损失吗？事实上，同样是要下折的分级B，今日买入这两只分级B的投资者可能面临截然不同的结果。

　　从溢价率的角度来看，证券B基价格比较合理，目前还处于轻微的折价状态中，折价率为0.67%。而传媒B的溢价率较高，为31.05%。

　　根据下折的具体规则可知，在接近下折时，原先溢价或折价交易的B类基金的溢价值或折价值会缩小到原来的四分之一。例如原先溢价0.12元的B类，在净值0.25元发生下折时交易价就为0.28元，溢价值缩小为0.03元。原先折价值0.08元交易的B类，在净值0.25元下折时交易价就为0.23元，折价值缩小为0.02元。原先平价交易的B类，在发生下折时仍旧接近平价。

　　因而，下折后分级B会损失部分溢价，而这也正是下折遭受亏损的主要原因。若按照现价买入证券B基和传媒B，参与下折后证券B基投资者由于价格合理不会遭受这部分损失，而传媒B投资者将会损失这部分溢价，不考虑母基金净值波动因素，预计亏损25%左右。

　　此外值得注意的是，由于今日指数反弹，证券B基的净值暴涨20%，分级基金资深研究人士紫葳侍郎称：“证券B基收盘估算净值0.2985元，涨幅20.69%，每10000份在3月1日收盘后折算为大约2985份净值1元的新证券B基。3月2日停牌一天，净值杠杆2倍。”这意味着今日买入证券B基的投资者非但不会亏损，还可能获取较高收益，尤其对于在跌停板买入证券B基的投资者来说，更是天大的喜讯。