顶尖对冲基金经理解释：为何我现在如此不安？

2016年03月01日 16:31 来源：新浪财经

看过电影Margin Call的读者，想必会对这个经典的场景记忆犹新：公司董事长图德在连夜召开的紧急会议上说，“我到这儿来就是为了判断从现在起的一周、一月、一年里音乐何时会慢下来，但我今天站在这里，听不到音乐了，只有……寂静”。

这里的“音乐”指的是市场情绪。

伦敦著名对冲基金Horseman Capital Management合伙人和投资经理Russell Clark引用了这一场景来描述其当前的心境。他表示，他比以往任何时候更不确定市场将往哪个方向走。

据美国财经网站Business Insider，Russell Clark在1月的一份更新报告中称，对未来感到前所未有的迷茫。看到目前的市场价格时，我用了大部分的时间来思考，并试图预测未来6个月到一年内的生活。思考对于现在发生的一切，未来市场将会做出什么反应，思考未来价格会是怎样，通常而言，这（对未来的思考）对我来说很有用。

我现在能看到的是，美国经济放缓，市场认为美联储收紧货币政策的力度会减小。这可能会导致美元走弱，也使得做空欧洲和日本市场非常有吸引力。理论上讲，这应使得大宗商品和新兴市场变得有吸引力，特别是当市场持有这样的观点时：强势美元是新兴市场和大宗商品如此疲软的原因。然而，我认为，大宗商品长期供应过剩，中国真正的金融问题也无法轻易解决。那么，这就导致大宗商品的相关领域丧失了吸引力，尽管市场预期美联储将会实施新一轮的货币宽松。

此外，对于美联储收紧货币政策预期减弱，其他央行的反应几乎都是货币政策更为宽松。但从欧洲央行和日本央行来看，激进的货币政策并不总是有效的。同时，由于民粹主义成为了全球政治的新常态，我也担心贸易战争的前景。

Horseman是2016年表现最好的对冲基金之一。汇丰数据显示，截至上周三，对冲基金Horseman Global净值上涨了11.31%。该对冲基金规模高达10.6亿美元，由Russell Clark和Bobby Turnbull管理。今年，Horseman Global在做空和押注货币和债券上收获颇丰。目前，该对冲基金仍在做多债券和做空股市。