市场震荡保本基金受宠 另5只等待发行

　　从去年年中开始的市场阶梯式下跌，至今年初开启了第三次迅猛下跌，让不少投资者损失惨重，也对市场风险有了新认识，在此情况下，保本基金受到投资者追捧，基金公司也顺势热推。统计数据显示，年内成立的保本基金多达18只，另有5只等待发行。值得注意的是，在新发保本基金中，有基金产品引入熔断触发机制，当收益达到15%时可以提前结束保本周期，锁定收益。

　　统计数据显示，在股市连续下跌的情况下，保本基金受到投资者青睐。在年内新发的基金中，保本基金成了主力军。截至2月23日，已经有18只保本基金密集发行，不仅有易方达、南方及华安等超千亿规模的大型基金公司，平安大华、兴业等基金公司也纷纷发行。从待发保本基金情况看，招商安元保本将于24日开始募集，广发稳鑫保本和天弘安享保本将于25日开始募集，汇添富盈鑫保本将于26开始募集。相对于去年一季度，仅有中融融安保本和华富旺财保本两只保本基金，今年可谓是迅猛增长。

　　从发行规模看，年内已经成立的18只保本基金，首发有效认购金额超过570亿元，平均规模超过30亿元。其中易方达保本一号是2016年易方达基金发行的第一只基金产品，1月11日单日认购规模46.34亿元，创下3年多来保本基金发行首日募集规模新纪录，出现“一日售罄”现象。诺安基金最近两个月来密集发布4只保本类型产品，包括诺安利鑫保本、诺安景鑫保本、诺安安鑫保本和诺安益鑫保本等，后两只本期首发规模分别达到49.71和49.55亿元。

　　相对于年内偏股型基金和混合型基金平均募集规模，保本基金可谓巨无霸基金。数据显示，年内成立的五六十只偏股型基金和混合型基金中，除了一只沪港通混合基金募集规模超过10亿元外，大部分仅有两三亿元，刚刚达到募集规模的下限。而如果同去年一季度的牛市中发行的保本基金相比，去年同期两只保本基金合计认购仅有9亿份。

　　在新发的保本基金中，部分基金创新地引入了熔断机制，当基金份额达到一定收益后，就可以提前结束保本周期，更早地锁定投资收益。国联安安稳保本基金合同显示，该基金保本期为两年，投资者持有到期能够享受本金保障，其本金包括了认购金额、认购费以及募集期利息。同其他保本基金相比，该基金还引入了触发机制，在基金份额累计净值增长率连续10个工作日达到或超过15%时，该基金可以提前结束保本周期，这样投资者可以更早锁定投资收益。此外，该基金还引入北京首创融资担保有限公司作为保证人，合同约定的差额不足部分将由担保公司负责，使得投资人的权益有了进一步保障。诺安安鑫保本也聘请中国投融资担保公司进行本金全额担保。

　　从新发保本基金投资标的看，大多规定在股票、股指期货等风险资产上的投资比例将不超过基金资产的40%，而在债券、货币市场工具等稳健资产上的投资将不低于基金资产的60%。在业内人士看来，一方面，60%的稳健资产比例的规定有助于更好的保障基金资产的安全，而一定比例的风险资产的投资则有机会为投资者带来更高收益。从投资策略看，以上述国联安安稳保本基金为例，不仅采用了传统的固定比例组合保险（CPPI）策略，同时还采用了时间不变性投资组合保险（TIPP）策略，前者可以使得基金在不低于事先设定的目标值的情形下，将一定资金投资于风险资产以获取更高收益，后者则可以提高价值底线，更好地保障已经实现的收益。