融资客逢调减仓 新兴产业现分化

　　本周二伴随着市场再度出现调整，两融余额也随之再次出现小幅下降。2月23日，两融余额报8870.82亿元，当日融资买入额及偿还额均较周一出现了下降，呈现出小额融资净偿还状态，额度仅为2.79亿元。整体来看，虽然两融资金的乐观情绪已经有了明显的回升，但心态仍旧谨慎而敏感。节后持续获得融资客青睐的新兴产业中的计算机、电子和传媒板块本周二也出现了分化，在前两个板块继续获得净买入的同时，传媒板块则遭遇了融资净偿还。

　　两融余额小幅回落

　　本周二沪深两市小幅低开后震荡下行，沪综指一度快速跳水失守2900点，尾盘虽有“煤飞色舞”护盘，但两市股指依然以绿盘报收。当日资金离场特征显著，两融资金也不例外。2月23日，沪深股市 融资融券余额报8870.82亿元，较上个交易日减少2.79亿元。其中，沪市两融余额报5207.94亿元，环比下降1.49亿元；深市两融余额报3662.87亿元，减少了1.31亿元。

　　融资方面，2月23日沪深股市融资余额减少了2.79亿元，至8848.68亿元，这也是第五个交易日维持在8800亿元附近徘徊。其中，当日的融资买入额为481.64亿元，较本周一出现了明显的下滑，但依然为近期的相对高位，当日的融资偿还额也出现了一定程度的下降，报481.64亿元，但同样为近期的相对高位。由此，2月23日再度呈现融资净偿还状态，不过规模相对有限，仅为2.79亿元。

　　本周二融资买入额占成交金额的比值也出现了明显下滑，为8.42%。由此可见，融资买入热情随着市场的调整出现了十分显著的降温。

　　这已经是2月15日两融余额企稳回升以来第二次出现融资净偿还状态，上一次是2月19日，当日融资小幅净偿还9.60亿元。对应到市场走势上看，期间恰逢股指在反弹过程中出现了明显的停滞及调整走势。这也从侧面反映出谨慎心态依然浓厚，预计两融余额依然会维持“几步一回头”的缓慢增长状态。

　　净偿还行业面积扩大

　　在融资重返净偿还的背景下，行业净偿还面积也出现了明显的扩大。值得注意的是，节后持续获得融资客加仓的计算机、电子和传媒这三个新兴成长板块本周二出现了分化，在计算机板块获得大举净买入，电子板块也在继续获得融资客加仓的同时，传媒板块却遭到了融资净偿还。

　　2月23日，28个申万一级行业板块中，有14个行业板块获得了融资净买入，数量较本周一出现了明显的减少。其中，计算机、 纺织服装 和 有色金属 的净买入额超过了1亿元，具体净买入额分别为2.14亿元、1.56亿元和1.26亿元，机械设备、轻工制造、采掘、建筑材料和汽车板块的净买入额也均在5000万元以上。而遭遇净偿还的14个行业板块中，周一获得融资客重点加仓的非银金融板块成为了净偿还的“重灾区”，是当日唯一一个净偿还额超过2亿元的板块，化工、 房地产 和商业贸易的净偿还额也都在1亿元以上，分别为1.65亿元、1.50亿元和1.06亿元，医药生物 、交通运输、建筑装饰、国防军工和传媒板块的净偿还额也相对较大，超过了6000万元。

　　其持续位居净买入额前列的传媒板块本周二遭遇了融资客的净偿还，而与之同时获得融资客持续青睐的计算机和电子板块则依旧获得融资净买入，出现了明显的分化特征。此外，包括非银金融、化工、医药生物、国防军工等板块在前一交易日获融资加仓后转天迅速“遭弃”也在一定程度上凸显了资金谨慎心态依然较浓，短线操作特征明显。