期现两翼齐飞 股市企稳向好

　　继猴年首周收中阳的良好开局后，国内股指期现市场本周一再次强势拉升。昨日，沪深两市高开高走，最终涨幅均超过2%，房地产、券商、军工、建筑板块表现活跃，两市全天成交金额为6010亿元。股指期货三大主力合约表现强劲，尤其是上证50期指主力合约大涨2.33%。在业内人士看来，昨日市场普涨得益于证监会“换帅”对市场的提振效应，但更多则是由于A股自身基本面的向好。

　　中信期货投资咨询部副经理刘宾对期货日报记者表示，市场延续涨势的动能主要来自三方面因素。“一是蓝筹股明显低估，前期滞涨，周末国内公布的新城市规划蓝图，则给予周期蓝筹股上涨契机;二是G20峰会召开在即，市场对新广场协议预期强烈，对金融市场形成利多;三是近期供应侧改革政策继续发酵，有色、黑色系大宗商品价格持续回升，对周期蓝筹股形成坚决支撑。”

　　东吴证券最新宏观研究报告称，证监会“换帅”有利于政策面预期，可能会引起股票和债券市场的短期利好行情。但从中长期看，市场走势将依然以供给侧改革力度和政策宽松程度为主导。

　　股指期货方面，截至昨日收盘，沪深300、上证50、中证500股指期货主力合约分别涨1.98%、2.33%、1.7%，各自对应现货指数分别上涨2.20%、2.48%、2.08%。

　　从昨日走势看，上证50期指主力合约表现最强，中证500期指表现相对较弱。“这是因为前期中小盘个股表现活跃，已积累一定涨幅，在市场继续反弹的过程中，一部分资金会寻找近期滞涨标的即蓝筹股。目前场内资金博弈特征明显，增量资金不足，因此在蓝筹股强势的特征下，中小盘个股的表现势必会受到一定压制。”不过上海中期期货分析师王一鸣认为，从反弹节奏看，蓝筹股与中小盘个股短期并不会出现明显分化。

　　“中金所提供的盘后持仓数据表明，昨日期指增仓力度不足，这说明上涨还没有吸引更多资金进场。从升贴水情况看，三大期指当月合约贴水均小幅扩大，说明人气一般。”刘宾说。

　　刘宾同时表示，从主力合约多空博弈情况看，多方优势还不明显。中金所提供的盘后成交持仓排名数据显示，IF前20席位中，多头增仓1390手，小于空头的1443手，且前5席多头持仓变化不大，说明主力谨慎，相反空方前5席则增仓明显。IH前20席中多头增仓同样小于空头增仓。IC前20席位多头增仓649手大于空头增仓471手，但从前两席看还是空方明显占优。“当然大盘能在多头回补力度不足的情况下收中阳，说明市场整体氛围不差。”刘宾分析。

　　“此外，虽然证监会重启了新股发行，但发行节奏明显减慢，由之前的批量发行改为每天发行，且新股申购不再冻结资金，无论是从心理上还是从资金面上，对市场影响都大大降低。”王一鸣说，近期证监会敢于继续发行新股，在一定程度上也说明管理层认可股市的企稳，对市场来说是个积极信号。