A股休市期间，外盘股市下跌，市场预期一度悲观。但上周市场先抑后扬，从全周来看，主要股指均呈现上升态势，其中沪深300指数上涨2.96%，上证综指上涨3.49%，深证成指、中小板指、创业板指分别上涨5.05%、4.93%和5.44%。市场企稳反弹是对前期过度悲观预期的修复。

　　上周基金仓位较前期末基本维持不变，以简单平均方法计算，上周全部参与监测的股票型基金（不含完全被动型指数基金，下同）和混合型基金平均仓位为65.67%，其中股票型基金仓位达89.28%，混合型基金仓位63.58%。

　　细分类型看，股票型基金中，普通股票型基金、增强指数型基金仓位分别为89.16%、94.14%，分别下降0.36%和上升0.38%；混合型基金中，偏股混合型基金仓位较高，达85.96%，与前周维持不变，平衡混合型基金、灵活配置型基金、偏债混合型基金仓位平均为72.13%、42.39%、15.26%。

　　从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看，上周基金仓位在九成以上的占比38%，仓位在七成到九成的占比31%，五成到七成的占比12%，仓位在五成以下的占比19%。上周加仓超过两个百分点的基金占比13%，32%的基金仓位变动幅度在加仓两个百分点以内，减仓超过两个百分点的基金占比43%，在总体上减仓的基金数量略多于加仓基金数量。

　　从2015年以来仓位的变动趋势来看（不含每周仅公布一次净值的传统封闭式基金），目前股票型基金仓位处于中等偏高水平，高于2015年一季度，但略小于2015年7、8月股灾期间水平，且近期变化不大。而操作比较灵活的混合型基金产品，仓位近半年呈下降趋势，这一方面是基金减仓所致，另一方面是由于在混合型基金中，2015年仓位较低的灵活配置型基金成立较多，对混合型基金整体仓位起到了降低作用。

　　对于后市，恒天财富研究中心认为：首先，虽然上周市场反弹一定程度上修复了春节期间外围大跌的悲观情绪，但目前市场信心尚未恢复，反弹之路难以一帆风顺；其次，目前权重股估值处于低位，美联储加息预期减弱，人民币和港币汇率走势逐渐平稳，对于资本市场的企稳是有利因素；最后，从资金面看，目前空仓观望的资金量较大，这些资金在等待市场超跌后的机会，整体上结构性以及波段性行情可期，但趋势性行情不在。