金属强势 CIFI延续反弹

　　2月5日当周，CIFI周初振荡整理，后半周大幅拉涨，2月5日以617.51点收盘。当周，最高上冲至621.5点，最低下探至604.11点，全周涨幅为1.85%。从指数走势看，CIFI底部振荡格局未改。

　　2月5日当周，大部分工业品期货品种出现上涨，有色金属锌以6.3%的涨幅占据涨幅榜首，聚丙烯次之，铁矿石紧随其后，塑料和铅也有较大幅度的反弹。而受到原油下挫的拖累，沥青大幅下跌，跌幅达5.64%，镍和天胶表现也较为疲弱。

　　伦锌延续反弹。周初受空头回补带动，连续阳线，放量拉涨，依托5日均线上行。澳大利亚世纪锌矿按原定计划关闭，叠加前期嘉能可、新兴公司矿减产消息，游资入市炒作，使得锌精矿短缺预期重新抬头。沪锌主力在外盘引领下，周内开启单边行情，一路上扬。无奈节前短线多单避险离场，锌价在高位回调。后期需关注多空博弈情况以及持仓变动情况，预计春节后有调整压力。

　　铁矿石表现抢眼，价格重心不断上移，主力合约强势突破振荡箱体上沿。钢厂利润恢复，节后开工意愿将增强，再加上矿山的季节性减产，供需关系改善有望推动矿价继续反弹，前期多单谨慎持有。

　　1月钢铁行业PMI为46.7，连续两个月回升，显示钢铁行业有回暖迹象。钢厂盈利虽然较低，但多数钢厂的经营已经在盈亏平衡线附近。开春以后，一旦下游需求集中释放，加上钢材库存不大，阶段性资源供不应求的状况可能出现。从港口铁矿石疏港量和钢厂原料库存增加方面考虑，钢厂确实存在补库现象。目前，铁矿石货源主要控制在少数大户手中，集中度相对较高，其挺价意愿强烈，也使得矿价暂时易涨难跌。

　　春节假期，贸易商多数离市，市场报盘数量较少，且下游厂家几无询盘，交投气氛冷清，实盘成交欠佳。春节假期归来，多数下游厂家恢复开工，需求相对提升。加之节后石化装置检修较少，库存预计小幅提高。塑料后市多空交织，需重点关注贸易商心态，谨慎操作。

　　美国方面数据喜忧参半，美联储官员讲话表示推迟加息进程，欧洲央行行长吹风加码宽松，美元重挫，且离岸人民币汇率蠢蠢欲动，原油价格探低回升，基本金属应声大涨。春节假期过后，CIFI将延续反弹趋势，但上行空间有限。(作者单位：方正中期期货)