回顾上周, 上证综指下跌6.14%、深证成指下跌6.86%、沪深300下跌5.38%、中小板指上涨1.04%，创业板指下跌6.39%。上周市场经历了从恐慌到绝望的过程,周二市场的暴跌让从技术面上将指数2850点位看得至关重要的苦等反弹的交易者出现最后的分化，绝望之下新一轮的分化让部分投资者交出了带血的筹码。但在指数短期已经充分向下偏离了现有的多空因素应该反映的均衡点位，最后的恐慌性杀跌之后，一个月维度的“喘息式”反弹在我们看来最终还是姗姗来迟。
反弹的契机在于全球风险资产价格轮动的压力下，主要中央银行对市场的新一轮安抚。日欧央行打响第一枪、中国央行可能会暂缓人民币贬值,这些修复性因素的出现、结合散户仓位已经有了显著的回落，未来一个月将是如同A股历史上所有单月跌幅超过20%的月份一样、大概率演绎反弹行情。
目前，需要的是劫后余生的投资者对反弹予以一定的耐心、既不要如惊弓之鸟一样稍有反弹就急着减少仓位、也要对一个月以后中期的市场前景抱有充分的警惕。从上周开始，我们认为市场短期反弹窗口已经打开，人民币离岸市场已经开始狙击做空力量、国内监管政策上也出现一些安抚市场情绪的措施，全球风险资产的止跌可能是目前驱动市场走稳的一个契机，欧央行向市场释放新一轮货币政策宽松的信号。展望未来一个月，市场有望维持整体反弹格局，但对反弹的性质应该有充分的认识。我们称之为“喘息式”反弹，着眼的是反弹是给大多数年初尚未来得及调整仓位和结构的组合调整结构的机会，对反弹收益的预期要相应的放低,全年依然坚持看好高股息率、低估值行业的机会。
为此，我们推荐以下投资组合供参考：
注：积极型组合相对适合高风险承受能力投资者；稳健型组合相对适合中等风险承受能力投资者；保守型组合相对适合中、低风险承受能力投资者；绝对收益组合相对适合低风险或追求绝对收益的投资者。
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