淡化宽松预期避免干扰汇率

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　　央行1月进行SLF操作5209亿元、MLF操作8625亿元和PSL操作1435亿元

　　广州日报讯 （记者李婧暄）昨日，人民银行公布，1月中国央行总行和分支行对金融机构开展常备借贷便利（SLF）操作共5209.1亿元，其中期限隔夜3065.3亿元，利率为2.75%；7天2143.7亿元，利率为3.25%；1个月0.1亿元，利率为3.60%。常备借贷便利利率发挥了利率走廊上限的作用。1月末常备借贷便利余额为1.1亿元。

　　1月央行对金融机构开展中期借贷便利操作共8625亿元，其中期限3个月4455亿元，6个月2175亿元，1年期1995亿元；同时收回到期中期借贷便利2500亿元。1月末中期借贷便利余额为12783亿元。

　　另外，1月，中国央行对国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行发放抵押补充贷款（PSL）共1435亿元，1月末抵押补充贷款余额为12246.89亿元，主要用于支持三家银行发放棚改贷款、重大水利工程贷款、人民币“走出去”项目贷款等。

　　降准降息空间或有限

　　央行1月以来打了一系列组合拳，显著收窄了离岸与在岸人民币汇率之差。法国巴黎银行在1月27日对外发布报告中指出，鉴于中国官方对于人民币汇率持稳的迫切需求，预计中国央行将更为谨慎地对待宽松货币政策，这使得其降准降息空间有限。

　　平安证券认为，央行为了稳定汇率而推迟降准的政策。未来降准降息仍有空间，但在人民币汇率及跨境资本流动等多重因素的制约之下，货币政策将变得更为谨慎。