浦银安盛吴勇: 看好传媒、军工、信息服务

　　中国经济网北京2月1日讯 （记者 张桔） 2015年的基金排名战早已尘埃落定，这一年权益类基金的年终十强中，总部位于上海的浦银安盛基金成为了最大的赢家。这家长期默默无闻的银行系基金公司破天荒地涌现出两只十强产品。

　　这两只基金的操盘手均是吴勇,那么,这位明星基金经理是怎样总结自己的2015？他对2016又是如何看的呢？

　　以下为文字采访实录：

　　去年您所管理的两只基金都进入到年终十强，请您回顾一下去年操盘的心路历程？

　　基于对中国经济结构转型、货币宽松的预期，我管理的基金主要配置以传媒、军工、信息服务、通信、医疗服务等消费和新兴行业为主，在2015年上半年获得了较好的收益。在2015年5、6月份时，由于融资融券等杠杆资金大量涌入，市场较为狂热，对管理的部分基金采取了相对保守的配置。当市场由于去杠杆等因素持续暴跌后，我们判断市场应该到了阶段性底部区域——中国的经济基本面在这几个月并没有太大的变化，货币政策依然宽松；当去杠杆的影响减弱以后，市场应该会回到原有的轨道上。与此同时，很多前期看好的成长股已经跌到估值合理甚至低估的价格。基于中长期的判断，我们增配了前期看好的板块，在2015年四季度获得了比较好的回报。

　　我们注意到，您管理的这两只基金去年四季度颇有黑马的味道, 结合刚刚披露完毕的四季报，如何总结去年的得与失？

　　2015年A股市场经历了历史上少有的大起大落，核心原因在于以融资融券和场外配资为代表的杠杆资金大幅进场和快速退场。在这个过程中，市场的上涨幅度和下跌速度都超出了我们的预期，市场情绪从5、6月份的狂热再到7、8月份的绝望，这种突如其来的转变让人猝不及防，我想这种情况多年以后还会有人提及。作为基金管理人，无论市场如何涨跌，你都必须和市场在一起，感受市场的脉动，更重要的是需要减少市场情绪对自身的影响，学会冷静和客观地看待市场，而这个过程也是非常锻炼人的。

　　2015年，我们经历了很多，也学到了很多。其中收获最大的是在8、9月份市场情绪悲观的时候开始策略性地做多成长股，最终获得了比较好的结果。当然也有不满意的地方，主要是在7、8月份的下跌过程中，部分基金回撤比较大，这需要我们未来努力去改进。我们清醒地意识到，“路漫漫其修远兮”，未来还有更多的挑战，机会与风险共存，我们将一如既往，勤勉尽责地管理基金资产，力求为投资人带来持续回报。

　　2016年A股开年惨淡，面对低估值的周期和蓝筹股，您觉得新兴产业类的股票目前的价格是否已经值得投资？

　　2016年开年第一周，1月4日和7日两天经历了4次熔断、提前收市。客观分析，市场下跌有自身的诱导因素，1月4日市场大跌源于投资者担忧1月8日大股东减持及人民币贬值，1月7日市场大跌主要源于人民币贬值加剧，投资者担忧情绪明显上升，风险偏好加速回落。目前熔断机制已暂停，证监会和交易所的新规已经将大股东减持严格管控。整个一月市场都在经历调整，但调整之后我们认为中长期的A股市场是值得看好的，年初市场的快速调整使得市场估值迅速得到消化，立足中期来看，部分优质的成长股已经逐步呈现出长期投资价值。

　　针对市场的大幅波动，机构投资者谈及最多的就是结构性机会，您觉得哪些结构性机会是确定的？投资者要想把握住结构性机会都应该注意什么？

　　我们认为2016年经济的基本面与2015年类似，稳增长只是减缓经济下滑的措施，重点还是在经济结构转型、科技创新和新型消费等行业。由于宽松货币政策的延续，市场总体看好，可能结构性行情还会有表现机会。当然也有一些不确定的因素，如注册制的推行、人民币汇率的波动，可能对市场有阶段性影响。我们继续看好受益于经济结构转型，符合科技创新和新型消费方向的行业，主要有传媒、军工、信息服务、通信、医疗服务等。

　　面对着今年充满未知变数的市场，请问您如何看今年的仓位策略和相关板块的投资前景？您觉得今年是否存在阶段性的投资机会，请具体解释下您的投资思路和理念？

　　其实每年的市场都是充满着未知，但风险中肯定会有机会，我们会根据市场的变化及对未来的判断对仓位进行有效的调整。我们继续看好受益于经济结构转型，符合科技创新和新型消费方向的行业，主要有传媒、军工、信息服务、通信、医疗服务等。

　　我们的投资策略首先注重自上而下对宏观经济、货币政策、行业特性等进行分析来对市场未来的趋势和结构进行预判，然后在看好的细分行业中自下而上寻找优质公司；我们相信两者结合起来有助于抓住市场的主要脉络。A股市场各种各样的机会有很多，通过多年的投资实践，我们发现集中精力抓住那些看得懂的投资机会就可以了，而不要试图什么机会都抓。在当前中国GDP增速长期缓慢向下的过程中，经济结构转型、科技创新、消费升级等应该是主旋律，我们认为，符合上述方向、且盈利增速向上的行业和公司应该具有较好的投资机会。