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资金悄然入场 黄金再度熠熠生辉

2016年01月28日 08:59    来源: 期货日报    

  最近几个交易日,伴随着股市走熊,避险资金入场使得黄金再度“熠熠生辉”。

  本周沪金出现三连阳走势,尽管长期利空因素依然存在,但短期反弹后劲仍存,后市振荡上升可期。

  美联储1月会议料无新意

  美联储新年第一次利率决策会议将于1月28日结束,由于当前距离上次会议只有一个多月,时间间距较小,出于对长期宽松政策扭转谨慎性的考虑,预计美联储利率政策不会有变化。

  同时,本次会议只公布决议声明,并没有新闻发布会和对未来预期的修正,因此预计信息量较小,对市场难以产生明显冲击。出于这样的普遍预期,美国长期国债价格依然在高位盘整,短期国债价格也保持坚挺。因此,短期金价不会受到重压基本是肯定的。

  现货买盘与期货投机资金同步回升

  最近半年,内盘的强势表现得益于现货需求旺盛。上金所数据显示,2015年1—12月黄金累计出库2596吨,同比大增23.5%,创出历史纪录,奠定了坚实的多头基础。国际方面,截至1月27日,黄金现货ETP产品的代表机构SPDR的持仓量为669.23吨,创下2015年11月6日以来的最高水平。

  期货盘面的投机资金也不甘寂寞,截至1月19日,COMEX黄金期货非商业报告净多头寸为43694手,连续4周回升,暗示投机资金比较看好金价。当前多头持仓处于相对低位,后市仍有较大的增仓空间。在这样的持仓结构下,空头打压显得力不从心。

  上涨行情不会一帆风顺

  虽然黄金市场利多接踵而至,但笔者认为金价本轮上涨仍是阶段性行情,当前仍很难定论1045美元/盎司是黄金底部。

  首先,美元从长周期来看仍然处于相当强势的地位。美国经济总体向好,支撑美联储在利率政策正常化的道路上前行,这势必造就一轮美元牛市。

  其次,欧元的颓势将直接推升美元币值。欧洲央行行长德拉吉近期称,有必要在2016年3月的利率决策会议上,评估并重新考虑欧洲央行的货币政策立场。倘若欧洲央行进一步扩大量化宽松规模,那么将大大提振美元,抑制金价升势。

  最后,“跌跌不休”的油价也对金价产生很大压力。作为风向标,国际原油在过去两年多跌去了60%,而金价没有明显变化。二者的变动固然是不完全同步的,但这种传导压力的量变积累或最终拖累黄金。

  总的来说,笔者认为金价在中短期(3月之前)仍有上冲动力,但上行过程不会特别流畅。

  (作者单位:良运期货)


(责任编辑: 蔡情 )

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