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菜粕:上涨过快 透支利好

2016年01月26日 08:42    来源: 期货日报    

  随着春节临近,最近一段时间,饲料厂商对菜粕的备货有所增多,同时,在临储菜油拍卖状态下,菜油厂家选择力挺菜粕价格,而我国对进口美国DDGS进行反倾销、反补贴调查,亦在一定程度上支持菜粕市场。不过,国内菜粕期货价格上涨较快,涨幅远远超过现货升幅,因而在国内外饲料原料大格局没有明显变化的情况下,在水产消费启动之前,菜粕期货价格继续上涨空间已经有限。

  DDGS双反调查利多菜粕

  由于种植效益过低,我国菜籽播种面积连年减少,国产菜籽产量逐年降低,这使得我国菜籽成为名副其实的小品种,我国也成为净进口国。

  自今年1月12日起,商务部启动了对美国DDGS的反倾销和反补贴调查,一年的调查时间必然使今年的DDGS进口量大幅减少,这自然有利于与DDGS有替代作用的菜粕。

  油厂挺粕意愿相对较强

  由于国内菜籽压榨长期亏损,各地工厂大多停机。目前,国产菜籽压榨亏损140—200元/吨,而进口菜籽压榨大多亏损20—60元/吨,仅有广西地区菜籽压榨盈利10元/吨左右。

  虽然过去一个多月菜粕价格有所上涨,但菜籽压榨整体亏损局面仍未改变。加之,国内临储菜油拍卖依旧持续,菜油价格受到抑制,菜籽压榨企业只能通过力挺菜粕获得收益。

  生猪存栏降低,养殖难有起色

  随着水产消费退市,菜粕消费淡季便已来临。而国内生猪存栏较低,对于菜粕、豆粕等的消费并不乐观,对粕类的支持难以长期有效。

  农业部的数据显示,2015年12月我国能繁母猪环比下降0.7%,比去年同期减少11.4%,较前期高点下降25.2%;而生猪存栏环比下降1.1%,比去年同期减少9%。入冬之后,我国母猪、生猪存栏降幅扩大,对于饲料原料的消费明显不利。

  综合来看,虽然国内饲料企业在过去一段时间采购了豆粕与菜粕,支持了市场,但生猪养殖难有起色,且国内粕类原料并不紧缺,菜粕现货较期货涨幅明显偏小,在后续菜粕现货市场难有新利多出现的状态下,国内菜粕期货市场面临调整风险,继续走高的空间已经很小。

  (作者单位:神凯投资)


(责任编辑: 蔡情 )

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