昨日，沪深股指震荡下跌。最终，沪深综指均收跌，两市成交额比周二小幅萎缩，显示市场人气极度低迷。

　　市场热点方面，经过短线持续下跌后，本周A股出现一定反弹，中小盘成长股的反弹力度较大，市场风险偏好略有修复。在板块方面，短线关注度较高的主要有五大领域。

　　一是沪市本地股。1月18日举行的上海国资国企工作会议提出，今年将加快推出国资系统企业整体上市。受此消息刺激，沪市本地股有所回暖，特别是那些尚未进行重组整合的国企股表现尤其突出。

　　二是VR、AR概念股。近日有消息称，苹果、微软均瞄准了增强现实（AR）领域。高盛也发布研究报告，力挺VR、AR产业，进一步加大了游资对该题材的炒作兴趣。

　　三是锂电板块。近日，碳酸锂价格再次大幅上调，供求关系持续向有利于卖方倾斜。受此影响，锂电板块提前大盘企稳反弹，短线有望延续强势。

　　四是工业4.0概念股。在周一的低开反弹中，工业4.0概念股表现十分突出。推进工业4.0，对于中国经济的结构调整、深化供给侧改革的意义十分重大。因此，工业4.0不仅仅是简单的技术升级，更是一次工业革命。

　　五是航空板块。国际油价跌破30美元/桶，支撑航空概念股继续保持强势。随着对伊朗制裁的解除，将进一步加剧石油供大于求的状况，短期油价仍难言见底，航空板块将继续呈现业绩和估值“双升”的格局。

　　目前市场最担忧的仍是本轮大跌的主要原因，也就是汇率问题。人民币持续快速贬值的势头，虽然被央行的强力干预打断，但港币汇率跌势不止，香港联系汇率制承压，对市场的负面影响存在进一步扩大的可能。

　　在连续两天反弹后，昨日沪深股指双双回落。以上证综指的表现看，一方面，短线成交量维持在较低水平，继续呈现存量资金博弈的特征；另一方面，10日均线表现出明显的技术性压力。据此判断，投资者目前信心尚未修复，后市股指即使出现反弹，反弹的空间也并不乐观。预计短线股指将转入横盘震荡整理格局。

　　申万宏源 徐明

　　■观点组合

　　中方信富

　　震荡不改反弹势头

　　沪深两市股指昨日携手低开，虽然水利建设、海外工程、核能核电等板块盘中有所反弹，但碍于保险、银行、钢铁等权重板块集体回落，拖累股指震荡整理，最终两市股指均以小阴线报收，量能略有放大。市场虽然出现震荡，但反弹的势头未改。

　　主力资金昨日净流出504亿元，所有板块全部呈现出净流出态势。其中，房地产、医药、银行等板块位居主力资金净流出前列。由此可以看出，主力资金前期虽然出现阶段性回流，但持续性欠佳。维持A股技术性反弹的预期，建议酌情把握个股低吸机会。

　　科德投资

　　A股翘尾行情将至

　　昨日沪深两市走势非常疲弱。航空和有色金属两大板块走势相对较好，令指数尾盘跌幅明显减少。昨日的下跌，属于对利空反应过度，短期内有望走出纠错行情。

　　昨日沪深股市下跌，因素主要有两个：一是外围股市下跌；二是证监会批准7只新股申购。近期成交量一直低迷，资金面变化最值得关注。周二央行已通过公开市场操作向市场释放6450亿元资金。按惯例，春节前央行一般倾向于保证市场流动性充裕，货币政策会维持宽松格局，因此不需额外担心。预计A股会再现周末翘尾走势。

　　钱坤投资

　　反弹不会就此结束

　　受证监会公布7家公司IPO消息的影响，昨日两市股指震荡回调，收出小阴线，但仍站在5日均线之上，预示反弹不会就此结束。建议投资者高抛低吸，回调后可低吸互联网、电子信息、国企改革、锂电池等题材股。

　　涨幅榜上，民航、核电、国企改革等板块排名前列；钢铁、煤炭则排名跌幅榜前列。虽然按照IPO新规，可在中签后缴款，不会像过去那样一下子冻结几万亿资金，但证监会的发行节奏还是有些过快，只有明确每月或全年的IPO数量，稳定未来扩容预期，市场情绪才会真正稳定。