下折盘点：惯性思维打破 分级A下折一定赚钱？

　　不知道是不是猴年春节要来的缘故，本周股市、汇市、债市、楼市一个个上演了以跳水为主，以上蹿下跳为辅之戏码。于是，《抄底诀》顺势而生——明天抄底前在键盘东南角点上一根蜡烛，烛火熄灭不抄底！

　　其实，还有很多客官在市场大跌之际不纠结于抄底事宜，因为低风险品种分级A已日日红出新高度。再加上接踵而至的下折，超额收益更是魅力爆表。

　　图：稳健股基近期

　　数据来源：Wind资讯截止日期：2016-1-17

　　算一算，分级A已经连续“疯了”近一个月的时间，大涨之后她还能继续涨否？其实从近期的下折“收益”，我们就能窥见一斑。

　　分级A下折“收益”大盘点

　　开年以来，市场大跌，5只分级基金先后触发下折阈值，传统受益者分级A这次却没能买到即赚到，即使是折价的也没能如意。

　　举个例子：1月7日电子B跌破下折阈值，1月8日为折算基准日，电子B当日净值为0.248元。假如某客官于1月8日的收盘价1.002元买入1000份电子A，即：

　　1月11日电子A复牌，假如1月12日赎回申万电子，赎回费率为0.5%，那么：

　　即下折后电子A亏损约为4.41%。

　　您以为这只是个特例？图样图森破！近期下折的分级A中，除了可转债A外，都出现了不同程度的亏损。

　　表：分级

　　（备注:以下折基准日分级A的收盘价计算，以折算后一天分级A的价格及母基金净值计算，母基金赎回费率为0.5%。）

　　下折惊现亏损，原因何在？

　　此次分级A突然“变脸”，很多客官以为其中奥秘在于下折逃出后恰逢指数大跌，母基净值随之缩水，收益变盈为亏。其实深究起来，还是由于分级A下折前价格过高，下折安全垫实在太薄，抵挡不了大盘如此的“颠簸”。当前利率规则为一年定存+4%的分级A纷纷变折价为溢价，一年定存+3%的分级A的折价率也薄如蝉翼，下折收益已严重透支。

　　随着避险情绪蔓延，分级A价格涨至天际，当前其安全性着实令人担忧。前两日，市场反弹，分级A应声下挫，稳健股基下跌0.57%。由此可以推断，一旦市场出现上涨迹象，分级A价格极可能面临大幅回落的风险。近期，分级A投资大户陆续发出清仓信号，各位手持分级A的客官也要谨慎啊！