伴随人口快速老龄化,医疗服务、医疗器械等行业的需求将会快速增加,众多城镇医疗资源亟需增加和升级,未来十年我国医疗市场都将处于扩张期;医疗行业增长的基本动力仍然来自需求端。预计未来十年医疗行业的整体收入增速仍将维持10%以上。从2005年之后的十年时间里医药板块的投资回报显著。中证医药指数上涨了近10倍,同期上证指数上涨不到3倍,医药医疗板块市值也从当初的2000亿上升到3万亿以上,说明医药医疗行业也逐渐成长为A股市场最重要的投资板块。特别是医药医疗行业的一些小公司也逐渐发展壮大,其中优秀的龙头公司也不乏成长为千亿市值的大公司,所以坚持医疗行业投资就获得了显著的回报。
“十三五”规划将医疗行业确定为现代服务业中的重点支持方向,高端医疗器械和生物医药确定为重点突破领域,相关利好政策对医疗行业投资提供强有力的政策支持。因此,医疗行业增长是确定性的,投资机会及回报也是可以期待的。
未来医疗行业将会有巨大的变革空间,投资也会与过往不同,特别是要同时把握行业内生成长与外延并购成长。作为医疗行业主题基金,投资管理人需要在医疗行业稳定性和爆发力中寻找平衡,除了投资于稳定成长的公司,还有更多投资于通过创新和外延增长的上升公司。它们的特点就是高成长、高预期,但也是高波动性的,如移动医疗、精准医疗、生物制药等。
在这样的大环境下,长盛医疗量化主题基金(002300)应时而发,本周为募集的最后一周。作为一只医疗行业主题投资基金,它具有较强的抗周期性,在后市走向不清晰的情况下具有相对稳定的投资收益空间,是长期投资配置的首选。在严格控制风险和保持良好流动性的前提下,力争实现基金资产的长期稳定增值。基金投资策略分为两个层次:第一层次,即量化配置策略,首先将医药医疗行业划分为化学制药、中药、生物制药、医疗器械、医疗服务和医药商业六个子行业,确定子行业权重配置,从而形成更稳定的投资组合。第二层次,即股票投资策略,基金经理将结合定性与定量分析,评估子行业初选股票池内各只股票的经营状况、股票估值等影响股票走势的因素,从中选择具有核心竞争优势和长期持续增长模式的公司,组成基金优选股票组合。
有别于当前市场上多数医疗主题基金,长盛医疗行业量化基金采用“量化+主动”的投资模式,其优势在于可以通过量化模型优化组合收益,同时又有效地控制了组合的风险,另一方面在既定的量化模型框架内主动选取个股,即通过主动管理的方式获取超越行业的收益水平。基金管理人还将充分运用市场上各种金融投资工具,通过合理有效的金融量化模型分析,积极发掘低风险投资机会和套利收益。
(作者系长盛医疗量化主题基金拟任基金经理)(CIS)