中国经济网北京1月7日讯（记者 康博）刚刚进入2016年的A股就“猴”性尽显，在仅仅三个交易日里让投资者惊魂不已，而在如此剧烈的波动下，债券市场则倍受青睐，其中银华纯债收益突出。

　　据报道，过去三个月，主动偏股型基金净值普遍大幅回撤，其中，1166只基金平均亏损幅度达到30%以上，566只基金区间亏损幅度超过四成，占比接近一半。然而，得益于货币宽松之下债市的走牛行情，纯债基金在此期间表现抢眼，债券型基金近一年平均上涨8.66%，成绩不俗。

　　其中，银华纯债近一年涨幅更是达到11.99%，在662只可比基金中位居前四分之一阵营。作为纯债基金，该基金既不参与二级市场股票交易，也不参与一级市场的新股申购，专注债券投资，以绝对回报为理念，力求跑赢货币基金，在结构性行情下能够有效分散A股市场的波动风险，是投资者低风险配置的良好标的。

　　事实上，作为资产配置型品种，投资者在衡量纯债基金的投资价值时，不仅需要考虑收益率，还要重点关注其回撤控制能力。历史数据显示，在市场上涨时排名前1/2，且下跌时能有效控制回撤的基金，长期业绩将大概率靠前。而“夏普比率”指标也直接反映了一只基金的风险控制能力，该指标越高代表单位风险所获得的回报越高。以银华纯债为例，晨星风险评估数据显示，该基金三年期夏普比率为1.61，在同类基金中属于偏高水平。

　　对于新一年的债券市场，民生证券认为，“实体缺资产”+“货币流动性宽松”+“相对高负债成本”并存的格局，倒逼资金只能通过加杠杆到安全类资产实现收益，或囤积于期限长、流动性溢价高的资产，而不敢抬升风险溢价。所以人民币资产赚钱效应减弱的结果，与利率下行的基本面一致，形成汇率贬值与债牛并存。