多利空冲击 A股新年首日重挫

　　2016年首个交易日沪深两市暴跌，沪深300指数13点13分触发下跌5%的15分钟 熔断机制，13点28分恢复交易后跌幅扩大至7%，触发全天熔断，提前收市。分析人士指出，人民币汇率大幅贬值、减持禁令即将到期、险资回撤风险抬头、制造业 PMI弱于预期、年末排名考核结束、注册制加速推进等多重利空共振，叠加熔断机制测试传闻，引发市场避险情绪升温和非理性抛售。断崖式大跌以及熔断机制触发对技术形态和资金心态构成重创，短期建议轻仓观望，等待风险释放和恐慌修复。

　　A股大跌触发熔断机制

　　新年首个交易日，A股大跌遭遇“开门黑”，并触发熔断机制，超过千只个股跌停。沪深两市早盘双双低开，之后快速下挫，沪深300指数午后13点13分跌幅扩大至5%，触发15分钟熔断机制，个股全面暂停交易；两市在13点28分恢复交易后再度下探，沪深300指数跌幅扩大至7%，触发全天熔断，提前收市。

　　截至收盘，上证综指报3296.26点，跌幅为6.86%；深证成指报11626.04点，跌幅为8.20%； 中小板 综指报12374.22点，下跌8.29%； 创业板 指数报2491.24点，下跌8.21%。沪深两市分别成交2409.29亿元和3552.84亿元。

　　行业方面，29个中信一级行业指数悉数下跌，且跌幅均在4%以上。其中，计算机、电力设备、传媒和商贸零售指数跌幅较大，全日跌幅分别为9.76%、9.41%、9.39%和9.37%； 银行 、石油石化、 食品饮料 和国防军工指数跌幅相对较小，全日分别下跌4.39%、6.74%、7.13%和7.20%。

　　135个概念板块悉数跌逾3%。其中，ST概念、沪股通50、航母、卫星导航和抗癌指数跌幅相对较小，全日分别下跌3.58%、6.08%、6.32%、6.46%和6.74%； 智慧农业 、冷链物流、合同能源管理、智能穿戴和智慧医疗指数跌幅居前，全日跌幅分别为9.86%、9.82%、9.73%、9.50%和9.49%。

　　多利空导致大跌

　　新年首日A股大跌主要缘于多重利空叠加冲击，随着股指跌幅接近熔断阈值，恐慌情绪快速上升，引发非理性抛售。

　　自2015年四季度反弹以来，A股市场实际累积了不小涨幅。从2015年收官战来看，市场已经呈现出明显的上行乏力信号，题材股涨幅较大导致估值风险再度抬头，蓝筹股则受制疲弱基本面和增量资金缺失，市场缺乏上涨动力和契机，屡次突破无果令获利回吐意愿提升。

　　在此背景下，1月8日大股东减持禁令即将到期，在可预期的减持潮压力面前，资金选择提前套现离场。与此同时，人民币汇率大幅贬值，中间价跌破6.50关口，报6.5032元，创2011年5月24日以来最低，在岸和离岸人民币兑美元分别跌破6.50和6.60关口，日内跌幅分别超过300点和500点，资金外逃预期继续升温。数据方面，财新2015年12月中国制造业 采购经理人指数终值48.2，较11月的48.6继续下降，当月产出指数重回荣枯线下方，加剧了市场的谨慎情绪。消息面上，管理层对险资举牌的监管趋紧，引发险资举牌盛宴难以延续的猜测，甚至入市险资回撤的担忧。另外，随着年底排名考核的结束，机构护盘动力不足，落袋为安和调仓换股逐步启动。而注册制提速以及IPO新规引发的新股扩容压力也在持续发酵，推动市场风险偏好下行。多重利空引发资金离场避险，而熔断机制实施进一步加剧了非理性抛售，从而导致新年首个交易日的断崖式重挫。

　　展望后市，分析人士指出，昨日市场的大跌和熔断对技术形态和投资者心态构成明显冲击，短期预计调整风险和恐慌情绪还将释放，建议轻仓等待市场企稳。不过，急跌之后市场存在修复需求，加上货币政策宽松、改革红利释放，不排除资金借调整进场抄底，持续大跌的概率较小。从中长期角度来看，部分优质龙头股在大跌后将迎来布局良机。