“万宝”之争：王石首度表态可以“妥协”

　　万科与宝能系正式交战已持续整整一周，双方虽然有回应，但多是针对外界质疑，还未有对双方态度、取向的明确表态。值得注意的是，就在关键的第七天，王石首度借谈话透露希望缓和交战气氛的意愿。

　　23日，万科董事局主席王石拜访了瑞士信贷，并发表了演讲。王石表示对于此次股权的争夺战，他最希望看到的是多赢结局。我们希望在合法合情合理的基础上，照顾到多方利益。同时，王石表示了对潮汕帮的尊重，并认为宝能、华润、万科均属于深圳帮，为深圳做建设，不应发生内斗。

　　“只要是能符合广大股东利益的，我和万科管理层不介意作出妥协。”这是万科在交战后，首次正式的表明态度。万科方面指出，我们仍然愿意保留对话的可能。我们仍然希望宝能系慎重考虑贸然改变万科文化和经营风格的风险，不希望出现因内斗而两败俱伤的结果。

　　而值得注意的是，万科的“妥协”以及“对话”，均需建立在宝能放弃对改变管理层以及管理方式的基础上。王石表示，对于万科来说，最重要的价值是其企业文化。但是相较于万科一贯坚持稳健的经营风格，宝能系则偏向高度激进、高度风险偏好的文化，而差异则造成双方文化并不相容。因此，王石希望宝能系仅作为财务投资者，以延续目前的企业文化。

　　事实上，王石的担心也并非多余。“去年宝能房地产交易额几十亿元，其中一部分还是关联交易，通过这种水平的系统，来管控整个万科，能力是根本不够的。”王石说。

　　据媒体报道称，2014年，宝能系旗下宝能地产完成销售额90亿元，与其之前200亿元的销售目标相去甚远。另外，因管理上的不足，地区项目部存在着严重的财务问题。以其沈阳区域平罗水岸康城项目为例，在项目签约完成率仅为20.01%的同时，营销费用预算已用比例高达81.4%，费效比高达19.18%，严重超出集团规定的2.5%。其合肥项目方面，则因成本浪费，销售折扣不合理过大，少卖金额约85.53万元。此外，电商合同返还资金有约78.5万元未追回，还因资源浪费导致无效成本约39.86万元白白流失。另外，还存在为完成任务指标，虚增认购金5000多万元的销售作假行为。

　　对于股权争执的出现，王石指出，此次“战争”也带来一些积极影响。例如“万宝之争”的结果若可以使股权结构更为稳定，对公司的信用风险评级和企业长期发展都有益处。另外，在万科寻求转型的道路上，“万宝之争”将会更加激励万科做出更前瞻性的安排。

　　但王石坦言，从目前来看，可以说服新任大股东的可能性并不大，因为这并不符合它自己的利益。同时万科也没有足够的资金与凶猛资本进行抗衡。

　　“所以我们需要其他所有股东的支持。”王石说道，万科不会实行“毒丸计划”，也不会实行“焦土战术”，因为无论重组还是收购，能提升公司价值是底线。但是如果瑞银方面认可万科企业文化与经营风格的价值，希望能得到其对管理层的支持。

　　现阶段对于万科来说，宝能系来势汹汹难以抵抗。截至12月18日万科停牌，宝能系持股量已高达25.99亿股，占万科总股本的23.523%。较万科前第一大股东华润持有的15.25%股份，超过8个百分点。与此同时，王石等管理层则通过盈安资管计划持有4.14%的股份，刘元生持有1.21%股份，距离宝能系仍有差距。因此，机构股东的态度尤为重要。其中，安邦集团持有的6.83亿股，占总股本6.18%；摩根大通公司持股1.9亿股，占H股比14.58%，占总股本1.72%；瑞银集团持有0.95亿股，贝莱德持有0.94亿股，澳洲联邦银行持有0.91亿股，汇丰持有0.8亿股，惠理集团持有0.66亿股。

　　有业内人士指出，该类机构是目前双方拉拢的主要对象。而对于万科来说，意义更为重大。