A股并非亏损股涨幅最大

　　深圳商报记者 傅盛宁

　　昨日一则来自彭博的报道震动市场，统计数据显示，2015年迄今为止，A股中最为赚钱的公司反而是业绩亏损的公司，这些亏钱公司不仅凭借60%的平均涨幅令上证综合指数汗颜，它们的表现更是超过那些最为赚钱的企业5个百分点之上。当然这些亏损公司有一个共同的先决条件，即有着借壳重组概念的公司。而在美国情况则恰恰相反，亏损上市公司的股票平均大跌了15%。本报记者昨日收盘后统计发现，今年以来涨幅最大的300只股票多数有盈利，大约一成是亏损股。

　　还是次新股涨幅最大

　　据统计，今年以来涨幅最大的300只股票中，两只次新股排在第一第二位。中文在线上涨24.63倍，暴风科技涨21.34倍。重组复牌股协鑫集成排第三，涨19.78倍。该股在停牌前为亏损股。

　　涨幅第4到第12位的股票有易尚展示、创业软件、乐凯新材、正业科技、迅游科技等，都是次新股。近期大牛股特力A排第13位。

　　300只涨幅最大的股票平均涨幅为362.63%，剔除32只每股收益为负的个股，268只有盈利的个股，平均市盈率为466倍。此市盈率大大高于目前很多市场评论创业板“不合理”的100倍估值。

　　32只亏损股，在这300只涨幅最大的个股中，只占11%。亏损股不是多数派，并且都是老股票。但确实是市盈率很高的一些股票受到市场热烈追捧。

　　从行业看，互联网、软件业出现的频率较高。

　　亏损股的机会在重组

　　怎样看待涨幅最大的股票市盈率畸高的现象？深圳信和投资总经理关铁良说，炒股是炒预期。只要一家上市公司有“故事”、有“题材”，未来预期好，市场不惜给予它们超过一般水平的估值。这是A股的传统。

　　深圳大金海投资副总裁、知名技术派投资人丁元恒表示，不论在华尔街还是在中国股市，很多股票大涨与市盈率无关、与每股收益无关。但相对而言，太平洋两边证券市场的投资文化有所不同，A股对所谓题材股的炒作更甚，美国股市相对重视价值投资。A股现在是次新股、创业板、中小板股票的股价高高在上，注册制出来以后，这些泡沫必然被刺破，主力资金会重新回到蓝筹股上。这种转变会反映在沪深300指数、上证指数上。在蓝筹股带动下，上证指数有望明年重上5000点，后面重上6124点。

　　彭博报道的观点也认为，这种表现（绩优股沉滞、亏损股活跃）的倒挂可以归咎于中国近一亿散户投资的不理性，但若仔细想想，其中却也不乏有些道理。中国决策层迫切希望通过兼并重组来提高国企效率并降低产能过剩，而亏损企业正是首选目标。与此同时，对于那些修修补补已无法治愈的企业而言，反向收购为公开售股打开了价值的桎梏。