新三板分层细则出炉 创新层三套规则初定600家

　　央广网北京11月25日消息(记者柴华)据中国之声《全国新闻联播》报道，全国中小企业股份转让系统日前发布《全国股转系统挂牌公司分层方案》，公开征求意见。方案明确，符合三套标准的创新层企业将会享受优先政策试点。业内人士透露，首批纳入创新层的挂牌企业将有500-600家。

　　全国中小企业股份转让系统发展至今两年多时间，已经成为了一个海量的市场，4200多家挂牌公司，数量远远超过沪深交易所，而此次分层无疑是多层次资本市场发展重要一步。

　　《方案》征求意见稿设计了三套并行标准以筛选公司进入创新层，包括净利润、股东人数、净资产收益等等，全国股转系统公司业务部总监孙立介绍，每一个指标都有它的考核目的，比如净资产收益率，它体现了以自有资本获得净收益的能力，是衡量股东资金使用效率的重要指标。通过设置这个指标，可以将赢利金额较大但是营利质量和净资产回报率不高的公司排除。

　　预计目前已经挂牌“新三板”的企业中将有500至600家企业满足创新层的上述条件。而根据《方案》征求意见稿，每年的4月30号，挂牌公司披露年报之后，全国股转系统会调整分级。不符合创新层要求的公司会被调整到基础层。这意味着挂牌企业竞争的积极性也会更高。而他们竞争的动力来自于，创新层企业会享有一些政策优势，比如有限进行融资制度、交易制度的创新试点。全国股转系统公司业务部总监孙立说，我们对创新层的公司会优先进行制度创新试点，而基础层的公司则继续进行现有的制度安排。

　　业内人士认为，分层制度将大幅降低投资者的信息收集成本，改善市场的流动性和估值体系，并将倒逼A股市场的改革。至于今后全国股转系统的层级体系会不会更加细分，全国股转系统公司副总经理隋强回应说，还要看市场的发展：将来说是不是在两层之上进一步延伸三层四层，现在判断还为时过早，这取决于整个市场的发展状况，特别强调的是新三板目前发展太快了，已经公布了很多分层标准的指标。但随着市场逐步发展逐步完善，总有一天会走到进一步拉伸市场。