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新政实施终结融资余额14连升 单日融资买入减少近两成

2015年11月25日 07:19    来源: 每经网-每日经济新闻     王砚丹

  新政结束了融资余额此前连续上涨的局面。本周一(11月23日),融资交易新政首日实施。根据监管层规定,融资的保证金比例从不得低于50%,调整至不得低于100%,杠杆比例由不超过2倍到不超过1倍,融券保证金比例没有变化。各证券公司在符合监管要求下,根据客户风险承受能力来调整杠杆,但不得低于100%。

  根据同花顺iFinD统计数据,周一沪深两市融资余额净减少38.32亿元,降幅为0.31%。目前融资余额仍然维持在1.215万亿元。

  新政实施市场热情降温

  从11月4日至11月20日,沪深两市融资余额经历了连续14个交易日净增加,对应沪指从3316点上涨至3610点,区间涨幅为8.85%。这一时间长度为4月17日以来最长——在3月17日至4月16日,两市融资余额曾连续22个交易日净增加,对应沪指从3449点上涨至4194点,区间涨幅21.61%。

  根据招商证券非银分析师洪锦屏的测算,假设融资标的涨幅20%,极致杠杆下(按蓝筹70%的折算率)可获得接近50%的收益,如果按100%的保证金比率,收益率变成34%。

  新政的实施是在融资者热情高涨的背景下发生的。同花顺iFinD统计数据显示,11月9日、11月4日和11月10日,融资余额分别单日环比上升3.07%、1.99%和1.89%,增幅排名为今年以来的第一、第五和第六位。由此可见,经历了前期股市大跌的洗礼之后,尽管整个市场心态一度趋于谨慎,但在大盘趋势明朗后,融资者又卷土重来。

  而从本周一的交易情况来看,新政的实施或多或少影响到投资者的买入热情。当天两市共发生融资买入1103.06亿元,较上周五减少18.98%。这一金额也是11月4日以来次低值。

  中小市值个股异军突起

  从个股来看,融资者的谨慎态度更加明显。在同花顺iFinD统计下的893只两融标的中,只有341只出现融资余额净增加,占比为38.19%。

  但一个突出现象是,中小市值个股显然更受青睐。中小板的奋达科技(002681,收盘价45.31元)、江特电机(002176,收盘价16.89元)和创业板的立思辰(300010,收盘价37.31元)分别发生3.21亿元、1.85亿元和1.33亿元融资净流入,位列两市第二到第四位。此外,创业板的亿纬锂能(300014,收盘价31.21元)、中小板的上海莱士(002252,收盘价45.50元)等融资净买入金额排名也进入前十。

  另一个突出现象是,投资者对金融板块出现巨大分歧。一方面,浦发银行(600000,收盘价19.05元)以融资净买入8.37亿元高居两市榜首,光大证券(601788,收盘价24.94元)、西部证券(002673,收盘价38.63元)、农业银行(061288,收盘价3.20元)的融资净买入金额也进入前二十名;另一方面,方正证券(601901,收盘价10.42元)、兴业证券(061377,收盘价12.02元)、中国平安(601318,收盘价34.97元)均出现了超过1亿元的融资资金净流出。

  联讯证券指出,近期两融余额快速增长为市场反弹提供了增量资金支持,资金整体表现为追随热点板块。本周两融新政实施后,适当控制两融增速将有利于市场长期健康发展,但两融降杠杆将使得增量资金增速放缓,而IPO来袭也将令资金面面临一定压力,指数将难有较好表现,不过热点板块料仍不乏投资机会。


(责任编辑: 魏京婷 )

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