金鹰基金:布局改革主题大风口

　　国企改革、金融体制改革、全面二胎等一系列改革政策近期逐步落地，改革红利成为投资大风口。金鹰投资副总监、金鹰改革红利混合基金经理王喆认为，未来随着各项改革的不断深入，相关主题材板块会有较好的表现机会。经过过去几个月市场的大幅调整，市场系统性风险得到较充分的释放，相关板块已进入长期布局的阶段。

　　看好改革红利相关主题

　　在中国经济转型的重要阶段，布局改革方向成为众多资金的目标，也是市场最大热点。王喆担任拟任基金经理的金鹰改革红利基金，重点配置改革相关板块，分享改革红利。

　　为什么选择在这个时候发行改革红利基金？王喆直言，市场中国经济转型的重要阶段，改革作为经济转型的重要驱动力，已得到广泛的共识。

　　王喆进一步表示，代表未来经济转型方向的主题或板块有望成为市场长期的热点。新技术应用及改革制度红利释放是未来经济转型的主要驱动力。因此以互联网为代表的科技类板块，及以改革为主线的相关板块都有望成为市场长期的热点。

　　金鹰改革红利混合基金专注于挖掘改革红利的相关主题，投资涵盖领域广泛，包括受益于国企制度改革的证券；受益于资源要素改革的行业证券；受益于户籍制度及生育养老政策改革的行业证券；以及受益于国家安全和军工改革的行业证券。此外，本基金还将重点关注国防军工、通信、安防设备、信息安全设备等受益行业，全面把握改革主题的轮动。

　　选股强调确定性

　　对于选股，王喆更是直言非常在意确定性。这样的风格也给王喆所管理基金带来稳健表现。比如在他所管理的金鹰民族新兴基金6月份建仓却躲过市场大跌，最大回撤不足5%。同样由王喆管理的金鹰红利，截至10月30日，今年以来收益率达38%，在同类基金中排名居前。

　　今年以来，金鹰基金旗下权益类产品的整体表现十分抢眼。海通证券(600837)的《基金公司权益类基金绝对收益排行榜》显示，金鹰基金前三季度权益类基金绝对收益在市场76家可比基金公司中排名第十。谈及改革红利基金的建仓策略，王喆表示，当前市场波动率明显提升。经过前期的大幅反弹后，在当前时点会采取相对稳健的投资策略，根据市场整体风险水平，逢低长线建仓。

　　灵活配置应对市场变化

　　王喆认为，近期市场虽然反弹，但难以走远，后市将以震荡为主。"在大的经济转型背景下，经济增长处于新常态，而且这个周期并非3至5年可以改变，因此在这一过程中，经济基本面难以出现持续转好，更多是从月度或者季度数据的小幅反弹。"王喆表示，比如10月份宏观数据整体不佳但也不乏亮点，比如财政投入增加、PMI指数中新订单指数有所改善，政府刺激政策在实体经济中逐渐得到体现。

　　王喆认为，目前市场多重因素共同作用，一方面全世界范围的资产配置荒，目前股市出现大力反弹，正是受流动性驱动，但流动性驱动持续的力度和方向，则取决的是预期的变化和对风险的判断，在没有得到基本面支持下，这一轮反弹行情可能难以走远。

　　另一方面，四季度市场重要风险点是在汇率，未来人民币汇率变化对市场影响巨大。在美元加息预期不断提升下，人民币面临贬值压力。一旦资本大规模外流，将导致流动性被动收缩，从而对市场构成明显的冲击。金鹰改革红利基金设计的股票仓位为0~95%，有助于灵活应对市场变化，攻守灵活。