沪股通资金连续20个交易日净流出 借市场回暖兑现

　　羊城晚报讯 记者吴海飞报道：伴随10月份以来A股持续走好，通过沪股通渠道进入A股的资金却处于持续净流出状态。昨日沪股通继续录得仅卖出0.09亿元，将此轮沪股通渠道下资金净流出周期推升至20个交易日。分析人士认为，沪股通资金持续流出与全球资本流出中国市场的大背景相呼应，但不能直线外推外资看空中国股市，可能与集中持有非银板块而借市场回暖兑现收益有关。

　　连续流出创纪录

　　10月以来，上证指数持续上升，从10月8日的3143.36点到11月11日的3650.25点，上升幅度达16.13%。行情带动了投资者的热情，近期融资业务再次升温，11月融资净买入超过千亿元，11月9日净买入额创出历史新高，以致监管层祭出提高两融保证金至100%的“点刹”措施。不过，在内地投资者热情升温下，外资却在连续离场，

　　11月16日，截至A股收盘，沪股通净卖出0.09亿元，当日额度剩余130.09亿元，余额占额度比为100%。据港交所数据显示，自10月16日以来，沪股通资金一直处于净流出状态，截至昨日为止的连续20个交易日中，沪股通资金净流出已经累计达245.69亿元。这是沪港通从2014年11月17日开通以来最长的净流出周期。

　　有分析认为，外资的操作手法与国内不同，往往是在市场跌的时候加仓，而在涨的时候减仓。过往数据显示，8月末市场大跌至底部期间，沪股通反而连续多个交易日大幅净流入，净流入金额280亿元。而A股市场经过近一年的反弹后，估值以及调整压力在进入三季度后明显高于港股市场，使得前期获利的境外资金在兑现收益后选择迅速离场。

　　借市场回暖兑现

　　A股、港股的价差在昨日达到两个月以来最大，并且比去年11月“沪港通”启动时高出了40%以上。按照市值加权的恒生A、H股溢价指数为例，该指数昨日收报141.87点，创出10月以来新高，远高于17%的历史均值。

　　此外，人民币连续贬值、美联储加息预期浓厚等影响下，全球资本整体流出中国市场的大背景也不可忽视。根据资金流向监测机构EPFR提供的数据，11月4日至11月11日，全球资金继续流出中国市场，当周录得6.62亿美元净流出，超过此前一周的净流出6.06亿美元。

　　申万宏源宏观分析师李慧勇指出，美国失业数据进一步传达了美国就业市场较为健康的信号，加之上月非农数据表现抢眼，多数联储官员强调12月加息的坚定性，美元强势持续打压新兴市场，导致资金流出中国市场。而国内方面，经济数据显示基本经济形势仍然较为严峻，而近两周的市场回暖尤其是非银金融板块取得可观涨幅，导致集中持有这一板块的国际投资者兑现收益。“汇率方面，人民币中间价连续9日下跌，创7年多来最长连跌纪录，进一步加剧资本外流”。

　　但李慧勇认为，资金外流并不能直线外推外资看空中国股市，可能与集中持有非银板块而借市场回暖兑现收益有关。