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私募积极解读IPO重启

2015年11月09日 07:52    来源: 中国证券报    

  证监会在上周五新闻发布会上,宣布暂停了4个月的IPO重新启动,此前暂缓发行的28家公司将按现行制度恢复发行。值得一提的是,现行的新股申购预先缴款制度将被取消,改为确定配售数量后再缴款,打新出现“新玩法”。私募人士认为,这一消息不是市场利空,应把主要精力放在精选个股和结构布局上。

  IPO重启不是利空

  对于IPO重启尤其是交易新规的执行,浙江盈阳资产投研总监胡旭阳告诉记者,尽管从短期来看,资金面可能会存在一定压力,但IPO是证券市场主要功能之一,重启IPO将给市场带来新鲜血液和活力,是市场恢复正常的表现。回顾历史上几次暂停IPO后重启的情况,虽然每次短期冲击不小,但影响时间均不长,之后都能走出一波健康的上升行情。换言之,清理配资账户,严打市场操纵、内幕交易的工作不断推进,IPO的重启或许意味着市场清理整顿已取得决定性成绩,市场将进入健康发展阶段。此外,本次重启IPO对部分规则做了调整,可以看到管理层对IPO有逐步向注册制靠拢的意味,这对创投行业应该构成利好作用。

  星石投资总经理杨玲认为,证券市场具备基本的融资功能,重启IPO是应有之义,另外近期市场企稳回升,基本步入上升通道,市场对于重启IPO有一定预期,并非超预期。即使重启IPO,证监会也会在新股的发行节奏上有所控制,不大可能出现新股扎堆发行进而导致股市承压过大的情况;另外,取消预缴款制度,预计不会对资金面造成很大冲击;证监会并没有提供重启IPO的时间表,只是表示年内发行之前过会的28家企业,而这28家企业中小盘股居多,因此融资压力不大。目前流动性充裕,对于IPO重启,市场具备一定的消化能力。因此,IPO重启最多导致股市短期盘整,但中长期震荡上行的趋势不改。

  此外,好买基金研究中心认为,市场已经企稳,只有保持市场有“新鲜血液”输入,市场才能有生命力;打新新政有利于降低IPO对于存量市场的冲击,有助于市场走势的平滑;IPO重启表明资本市场将在经济转型中扮演重要角色。不过,IPO重启将对债市带来短期冲击,此次债市牛市开启于新股暂停,这次重启将影响负面,但从一年以上的角度来看,无风险收益率的下降,债市仍处于牛市区间,债券基金会带来6%至8%的正收益。

  布局2016年

  不过,由于年底资金面惯性偏紧,加上国庆节后市场已经走出不小的反弹趋势,私募对余下两月的市场走势,仍然表示将进行结构化的筛选,把握优质个股的投资机会。

  泰旸资产投资总经理刘天君称,11月乃至整个四季度,市场将呈现温和调整、个股走势分化的状态,可以聚焦在精选个股和优化布局上。随着市场逐步走向常态,IPO重启,年底资金紧张等因素都可能会对市场造成阶段性冲击,在中小创等成长股估值偏高的前提下,市场可能出现阶段性调整。但随着年报的逐步临近,一些基本面扎实的优质成长股将迎来估值切换的投资机会。投资者可以积极把握市场可能出现的调整机会加大建仓力度,力争精选出超额收益显著的优质个股为组合创造较高收益。

  据格上理财调查,部分私募预计四季度宏观经济状况难言改善,回暖空间不大,市场震荡行情或延至明年。弘尚资产、和聚投资认为,全年经济将大概率以“L”型收尾,市场在四季度可能出现进一步探底回调的风险。朱雀投资、混沌投资认为市场虽有上行趋势,但动能略显不足,或承受压力的测试,后续必将宽幅震荡。因此,私募机构逐渐将重点放在布局2016年,提前谋划明年棋局。例如,上市公司三季报数据显示,业绩增长的公司多分布在医疗行业,多家上市公司获私募抱团持股,兼具防御与成长性的医疗大健康是私募关注的重点之一。

  


(责任编辑: 康博 )

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