在上海公安机关日前成功侦破的特大操纵期货市场案中，伊世顿公司以约700万元的初始资金，通过高频交易，非法获利20多亿元。其中6—7月一个月就获利5亿元。那么伊世顿贸易公司究竟如何非法获利？又是谁在幕后操盘呢？
每秒下31单“以量取胜”
据报道，伊世顿在违规交易中，其旗下账户组通过高频程序化交易软件自动批量下单、快速下单，申报价格明显偏离市场最新价格，实现包括自买自卖在内的大量交易，其平均下单速度达每0.03秒一笔，一秒内最多下单达31笔。“伊世顿很可能采取的是被动做市策略。”北京一家期货公司期指交易员表示，“因为只有被动做市策略才会需要用这么大的频率来下单交易。”
所谓被动做市策略，是指买方通过程序追踪指数基准变动进行报单，从而进行低买高卖的高频交易。“我们在一般交易软件上看到的期指价格，只是一个瞬间的加权值，实际上在一个点位，期指价格的变化是很快的；打个比方，你看到IF1511可能是3400点，但实际的期指价格是围绕3400这个点波动的。”
前述交易员表示，“做市策略的意义在于追着这个点位报价，然后以稍微低于这个点位的价格开仓，再以高于这个点位的价卖出。”这种策略需要“以量取胜”。“可以算一下，100万的本金，假如两次交易的收益是1‰，那么2000次交易的收益率就是100%。”前述研究员称，“保守假设1秒钟能有1笔交易，那么一天四个小时就能交易14400次，那么收益率就是720%。当然这个是理论值，实际收益要根据具体的策略执行情况而定。”
幕后黑手是俄罗斯人？
专案组查明，伊世顿公司系外籍人员Georgy Zarya（音译扎亚）、Anton Murashov（音译安东）在香港各自注册成立一家公司后，于2012年9月用两家香港公司名义在江苏省张家港保税区以美元出资注册成立的贸易公司。其中，扎亚为伊世顿公司法定代表人，安东负责技术管理。两人在公司成立前分别供职于欧洲的投资银行和期货公司，从事证券期货交易工作。
有媒体报道称，扎亚、安东很可能是俄罗斯籍人员。通过资料查询可以发现，俄罗斯金融市场最大的经纪商之一，BCS集团旗下Prime Brokerage有与此案中扎亚重名的人。还有媒体发现，扎亚在BCS之前还在多家金融机构供职，其中包括俄罗斯最大的私人银行Otkritie，他担任全球电子交易部门总监，该银行在高频交易方面也颇为有名。
此案中的另一人涉案人安东同样能在互联网上查阅到资料，显示该人员最早在俄罗斯OTP Bank任职外汇和利率期货交易员，从2010年6月到现在，他担任Quantstellation公司的董事总经理。而这一公司的名称恰与伊世顿背后的香港公司同名。而在新华社的相关报道中，也提及这两人在公司成立前分别供职于欧洲的投资银行和期货公司，从事证券期货交易工作。
综合新京报、北京青年报
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