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多空纠结螺纹钢上涨乏力

2015年08月21日 09:13    来源: 期货日报    

  螺纹主力1601合约已经持续振荡一月有余。从技术面看,螺纹近期走势偏弱,破多条均线支撑。从基本面来看,下游需求释放正常,钢厂开工率仍处低位,供需面矛盾并不明显,钢价难出现明显方向。

  限产低于市场此前预期

  随着时间的临近,大阅兵期间备受关注的河北省空气质量保障方案已经确定。文件显示,对可能影响纪念活动期间空气质量的重点时段,重点区域、重点行业和重点污染源,采取强制性减排措施,确保纪念活动期间主要大气污染物排放量减少30%以上,控制时间为2015年8月28日0时至9月4日24时,共8天。其中8月28日0时至31日24时为第一阶段,9月1日0时至4日24时为第二阶段。该内容与之前市场传言略有不同,第一是停限产时间比传言短。第二是钢铁行业的停限产力度与传言不一样。

  总体来看,本次停、限产主要针对烧结设备,对高炉并无明确要求。同时,此次停限产基本囊括了唐山所有长流程钢厂,但此次并未涉及调坯轧材企业。钢厂基本对停烧结有心理准备,并采取了提前备烧结矿的方式以及用高品块矿的方式进行了替代,所以可能对钢材供应的实际影响会小于目前环保炒作的减产预期。

  钢厂开工率略有回升

  中钢协数据显示,2015年7月下旬,150家会员钢铁企业(按集团口径为97家),日均产粗钢160.31万吨,环比减产4.43万吨,减幅1.52%;日均产生铁160.43万吨,较上一旬末减产2.70万吨,减幅1.65%。

  炼钢利润水平有所好转,大型钢企毛利大幅回升至-130元/吨附近,调坯轧材厂的毛利回落至1元/吨附近。从炼钢行业利润看,目前毛利率小幅回升,在3.22%附近,约为67元的毛利。利润率提高带动全国高炉开工率较前一周小幅上升,为79.83%。其中,唐山地区上周高炉开工率为86.59%,较前一周上涨3.05个百分点。

  去库存速度有所回落

  截至8月14日,全国螺纹、线材、中板、热轧和冷轧五大品种库存总量1106.0万吨,周环比降幅为2.47%,同比降幅为11.79%;全国主要城市螺纹钢库存为514.20万吨,周环比降幅为3.94%,同比降幅为9.34%;全国热轧库存总量为264.80万吨,周环比降幅为0.11%,同比降幅为3.78%。

  在经历连续四周3%级别下降之后,本周去库存速度回落至2.47%。前期钢价暴力拉涨之下,终端市场完成阶段性补库。目前钢价逐步进入振荡调整期,后期去库存速度将取决于下游需求复苏状况。

  建筑钢材厂家出厂价格以全面上调为主,尤其是西部地区钢厂对出厂价格调整频繁。华东地区,沙钢、永钢、中天等钢厂再度上调中旬出厂价格100—150元/吨。随着价格上涨订单情况的好转,钢厂库存消化顺利,钢厂定价的地位也再度上升。不少区域市场钢厂均对商家销售进行限价,从而支撑了钢价。

  综上,近期基本面、宏观面均无突出矛盾,钢价在大跌之后开始进入修复期,短期行情或仍难出明确方向。操作上,短线轻仓参与即可,趋势性机会仍需耐心等待。

  (作者单位:国泰君安期货)


(责任编辑: 蔡情 )

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