过去一段时间，进口大豆集中到港，国内油厂开机率处于高位，豆粕供应明显增加，这压制着豆粕价格。不过，随着抗战胜利纪念日、国庆等假期日益临近，油厂停机计划增多，而后续进口大豆到港减少，国内豆粕库存预计会有所降低。另外，经过重新调研的美国新豆数据，很可能呈现轻微利多特点，这也有利于国内豆粕价格走出一波反弹行情。

　　昨日豆粕主力1601合约放量大涨2.55%，收盘报2776元/吨，逼近2800元/吨一线。

　　美豆数据预期轻微利多

　　8月12日USDA将公布新的月度供需报告。就目前市场调查来看，预计2015年美国大豆产量为37.42亿蒲式耳，相比之下，美国农业部7月报告预测为38.85亿蒲式耳，而去年大豆产量为39.69亿蒲式耳。此外，市场预计今年美国大豆平均单产为44.8蒲式耳/英亩，而美国农业部7月报告的预测为46蒲式耳/英亩，去年美国大豆单产达到创纪录的47.8蒲式耳/英亩。

　　就产量数据而言，8月报告数据低于之前预估成为必然，这奠定了美豆与豆粕价格的反弹基础。

　　大豆到港量将逐渐减少

　　海关总署公布，我国7月进口大豆950万吨，为历史单月进口最高纪录，比6月的809万吨增加141万吨，比去年7月的747万吨增加203万吨。虽然该进口量明显大于预期，但8月、9月进口大豆数量将逐渐减少，目前预估分别为750万吨和600万吨。这表明，国内进口大豆最大的供应压力周期已经临近尾声，甚至已经过去。

　　另外，国内生猪等价格走高对提升粕类消费具有积极作用，粕类价格近期易涨难跌。

　　我国首次在抗战胜利纪念日放假，并且当日会举行大阅兵，华北地区各油厂或有限产或停产动作。根据调查，秦皇岛金海将于8月11日开始限产，9月5日后结束;而北京油厂8月10日开始限产，9月5日结束;天津各油厂虽然未有明确的停产或限产计划，但临港工厂已经得到通知，8月20日起将停供蒸汽一周，由此周边油厂停机或限产也成为必然。而在限产期间，应还会出现因假期而进行的停产。

　　由于油厂限产和停产，豆粕的产量会有所降低，这自然有利于市场价格短期走高。

　　豆粕厂商备货略有增加

　　由于担心8月中下旬开始的限产停产引发货源紧张，饲料企业与豆粕贸易商备货略显积极。而期货1509合约即将进入交割月，大量未进行基差点价的贸易合同将被迫执行。因此，豆粕市场交易较之前略显活跃，而相应地，豆粕期货价格也表现略强。

　　整体来看，虽然国内进口大豆、进口DDGS等数量庞大，一度压制市场，但在美国大豆报告预期利多，华北等地限产、停产，并存在大量未结价基差交易的情况下，国内豆粕价格将迎来短期反弹行情。

　　(作者单位：然卡实业)