港股市场历来有“五穷六绝七翻身”的说法，但港股近期反复走软，大市成交量方面整体萎缩，上周港股日均成交额仅810亿港元。一方面是内地A股升势受阻，另一方面是外围欧美市场出现调整，所以港股市场氛围亦偏谨慎，短期重心已然有所下移。

　　本周一，A股市场跳水，港股也未能独善其身，恒指全天跟跌776点，并再次失守250天线水平。在经历恐慌性急跌后，恒指周二展开反弹，早段上升最高见24947点，但其后升幅收窄，依旧未能收复250天线约24960点水平。恒指全天最终收报24503点，升151点，升幅0.62%，当日成交1153亿港元。 国企指数 则收报11173点，跌57点，跌幅0.51%。

　　观察近期港股盘面，蓝筹股普遍呈现冲高后回落。此前较强势的地产板块，周一下调幅度较大，周二则升幅靠前；中资金融股走势不佳，此前横行整理近两周时间，但仍为获得较好支撑；电讯股板块上周曾逞强，后半周亦未有幸免；博彩股近期走势相对稳健，个股业绩表现好于预期； 公用事业 板块亦表现稳健，为恒生四大分类指数中最佳板块。

　　除了市场成交量低迷，上周大市波幅亦收窄，恒指波幅指数(VHSI)曾回落至18附近。本周初，港股放量宽幅震荡，该指标方重回20以上水平。此外， 恒生A H股溢价指数继续维持高位，上周主要于140至145之间，本周该指数略有回落。但H股较A股平均折让仍接近四成，“港股通”近期则持续获得资金 净流入。

　　外围市场方面，上周受累大企业财报逊于预期，美股三大指数均显著跳水，其中道指全周累积下挫2.9%，为表现最差。本周市场，焦点或将转移到美联储议息会议上来，关于今年9月加息的预期正不断升温。而稍晚些时候，美国二季度 GDP初值亦将出炉，将给市场带来指引。A股市场本周意外大跌，前期升幅完全回吐，周二未出现明显止跌反弹信号。

　　总体而言，在七月最后一周，港股“七翻身”行情已经难以期待。虽然当前市场依旧承压，但是继续下行空间不大，恒指周二触底回升，释放出了一定积极信号。八月将迎来港股企业财报密集期，相信会有助提升大市交易量，并有望给市场带来操作性机会。