6000亿国家队集结上证50 高杠杆蓝筹是首选
中国上市公司研究院
近期,A股市场出现大幅震荡,个股强弱转换频繁,从千股跌停到千股涨停,然后又重回千股跌停,让投资者感到无所适从。如果说目前市场上还有一类个股已经回归正常走势,答案只有一个,那就是大盘蓝筹股。
逾6000亿进驻上证50
资金总规模超8000亿
在上周的A股市场保卫战中,蓝筹股发挥了举足轻重的作用。数据显示, 上证50指数 上周大涨12.24%,高居各大指数榜首。而上证50指数强势上涨与天量维稳资金的介入有着密不可分的关系。有迹象显示,上周强力买入大盘蓝筹股的资金至少在6000亿元以上。
本轮A股的大幅下挫的直接导火索是场内资金的去杠杆,大量平仓盘的集中卖出导致个股的大面积跌停,并引发流动性危机。因此,几乎所有的救市措施都是围绕提供流动性来展开的。而回顾上周的维稳资金的布局过程,其脉络十分清晰,即先稳住蓝筹股,注入流动性;再打开小盘股跌停,恢复市场信心。据初略计算,上周的A股保卫战中各大主力机构投入的维稳资金至少在7000亿元之上。
数据显示,上周A股市场成交量出现明显萎缩。其中,沪市成交金额由前一周的4.07万亿元减少至3.77万亿元,深市更是由3.1万亿元大幅萎缩至1.85万亿元,两市成交金额合计下降了1.49万亿元,降幅21.6%。不过,各大指数的成交量则呈现不同的变化趋势。其中,上证50指数上周成交金额高达1.89万亿元,较前一周的1.22万亿元增加了6700亿元,增幅高达54.92%。考虑到市场出现严重的流动性危机,我们基本可以将上述6700亿元的成交增量全部视为维稳资金。
而在小盘股上,参与维稳的机构投入的资金规模也至少在1000亿元以上。数据显示,7月8日大部分个股开盘跌停,市场信心跌至冰点,但当日深市成交金额仍达到4141亿元,比7月7日的3014亿元增加了1127亿元。如果回顾当日个股的盘面走势可以发现,在跌停板上持续出现大量的单笔金额数百万元的大额成交。我们认为,7月8日深市所增加的1127亿元成交基本可以看做当日小盘股的维稳资金。如果算上此前几个交易日不少个股出现的“神秘买单”,各大主力在小盘股上投入的总资金量应该明显超过1000亿元。
综上所述,上周包括国家队在内的维稳资金累计规模或许在8000亿元之上。
高杠杆蓝筹股是首选
对于总市值超过50万亿元的A股市场来说,如何用最少的资金,达到最好的维稳效果?解决之道就是集中火力攻击高杠杆蓝筹股。
上证指数是目前A股市场投资者最为关注的风向标,本次维稳主要围绕上证指数来展开的。而上证指数又是以沪市上市公司的A、B股市值为计算依据。尽管目前A股市场已基本实现全流通,但考虑到相当一部分国企大股东持股比例非常高,而且大股东减持受到严格约束,造成实际可自由流通的股份数量非常低。
以 中国石油 为例,该公司流通A股多达1619亿股,但剔除大股东中国石油集团的持股(1580亿股)后,A股的实际流通量仅有39亿股。这也意味着,如果控制了中国石油39亿股的自由流通盘,就可以影响上证指数2.2万亿元的市值。如此算来,中国石油A股总股本除以自由流通股本的杠杆比例高达41倍。
数据显示,上证50成分股中共有10只杠杆比例超过8倍的个股,上周的平均涨幅为25.12%,明显高于平均涨幅(13.65%)。成交量方面,杠杆比例超过8倍的10只上证50成分股上周平均换手率(以自由流通量计算)高达71.98%,而全部50只个股的周换手率仅有48.06%。因此,无论从涨幅还是换手率来看,都证明高杠杆比例个股是本次维稳资金的重点保护对象。其中, 中信证券 、 中国银行 上周自由流通量的换手率都超过90%,而中国石油的周换手率也达到了85%。这3只股票无疑是目前救市资金介入最深,投入精力最大的个股。而无论是从上周,还是本周的走势来看,上述3只个股都有非常强势的表现。比如本周二 中信银行 尾盘快速拉升,中国石油周三强势涨停。这更进一步证明,当前A股市场的护盘主力深度介入上证50。
立足蓝筹 高抛低吸
尽管有大量资金介入了以上证50高杠杆成分股为代表的大盘蓝筹股,但这些个股的上涨并不是一帆风顺的。比如在上周四和上周五中小盘股的集体涨停中,蓝筹股的表现则明显滞后。本周一,多数蓝筹股都出现了大幅下跌。为此,我们可以猜测,护盘资金的主要任务是稳定大盘,而不是全面炒高标的个股。以银行股为例,近期该板块个股走势也出现了明显的分化,除了杠杆比例高,资金介入深的中信银行、中国银行外,其他银行股基本处于跟随状态。
通过上述分析,我们认为,立足护盘资金介入较深的大盘蓝筹股进行高抛低吸,或许是目前较为稳健的投资策略。
(研究员:万鹏)
(责任编辑:康博)
延伸阅读
|
|
涓浗缁忔祹缃戠増鏉冨強鍏嶈矗澹版槑锛� 1銆佸嚒鏈綉娉ㄦ槑鈥滄潵婧愶細涓浗缁忔祹缃戔€� 鎴栤€滄潵婧愶細缁忔祹鏃ユ姤-涓浗缁忔祹缃戔€濈殑鎵€鏈変綔鍝侊紝鐗堟潈鍧囧睘浜� 銆€ 涓浗缁忔祹缃戯紙鏈綉鍙︽湁澹版槑鐨勯櫎澶栵級锛涙湭缁忔湰缃戞巿鏉冿紝浠讳綍鍗曚綅鍙婁釜浜轰笉寰楄浆杞姐€佹憳缂栨垨浠ュ叾瀹� 銆€ 鏂瑰紡浣跨敤涓婅堪浣滃搧锛涘凡缁忎笌鏈綉绛剧讲鐩稿叧鎺堟潈浣跨敤鍗忚鐨勫崟浣嶅強涓汉锛屽簲娉ㄦ剰璇ョ瓑浣滃搧涓槸鍚︽湁 銆€ 鐩稿簲鐨勬巿鏉冧娇鐢ㄩ檺鍒跺0鏄庯紝涓嶅緱杩濆弽璇ョ瓑闄愬埗澹版槑锛屼笖鍦ㄦ巿鏉冭寖鍥村唴浣跨敤鏃跺簲娉ㄦ槑鈥滄潵婧愶細涓浗 銆€ 缁忔祹缃戔€濇垨鈥滄潵婧愶細缁忔祹鏃ユ姤-涓浗缁忔祹缃戔€濄€傝繚鍙嶅墠杩板0鏄庤€咃紝鏈綉灏嗚拷绌跺叾鐩稿叧娉曞緥璐d换銆� 2銆佹湰缃戞墍鏈夌殑鍥剧墖浣滃搧涓紝鍗充娇娉ㄦ槑鈥滄潵婧愶細涓浗缁忔祹缃戔€濆強/鎴栨爣鏈夆€滀腑鍥界粡娴庣綉(www.ce.cn)鈥� 銆€ 姘村嵃锛屼絾骞朵笉浠h〃鏈綉瀵硅绛夊浘鐗囦綔鍝佷韩鏈夎鍙粬浜轰娇鐢ㄧ殑鏉冨埄锛涘凡缁忎笌鏈綉绛剧讲鐩稿叧鎺堟潈浣跨敤 銆€ 鍗忚鐨勫崟浣嶅強涓汉锛屼粎鏈夋潈鍦ㄦ巿鏉冭寖鍥村唴浣跨敤璇ョ瓑鍥剧墖涓槑纭敞鏄庘€滀腑鍥界粡娴庣綉璁拌€匵XX鎽勨€濇垨 銆€ 鈥滅粡娴庢棩鎶ョぞ-涓浗缁忔祹缃戣鑰匵XX鎽勨€濈殑鍥剧墖浣滃搧锛屽惁鍒欙紝涓€鍒囦笉鍒╁悗鏋滆嚜琛屾壙鎷呫€� 3銆佸嚒鏈綉娉ㄦ槑 鈥滄潵婧愶細XXX锛堥潪涓浗缁忔祹缃戯級鈥� 鐨勪綔鍝侊紝鍧囪浆杞借嚜鍏跺畠濯掍綋锛岃浆杞界洰鐨勫湪浜庝紶閫掓洿 銆€ 澶氫俊鎭紝骞朵笉浠h〃鏈綉璧炲悓鍏惰鐐瑰拰瀵瑰叾鐪熷疄鎬ц礋璐c€� 4銆佸鍥犱綔鍝佸唴瀹广€佺増鏉冨拰鍏跺畠闂闇€瑕佸悓鏈綉鑱旂郴鐨勶紝璇峰湪30鏃ュ唴杩涜銆� 鈥� 缃戠珯鎬绘満锛�010-81025111 鏈夊叧浣滃搧鐗堟潈浜嬪疁璇疯仈绯伙細010-81025135 閭锛� |