消费升级带来的消费意愿转型、产业升级带来的经济形态转型以及人们对健康领域空前关注带来的保健、治疗、医疗、康复、养老四大环节的机会。

　　■本报记者 赵学毅

　　6月30日，A股上半场的收官日，沪指全天上演“V形”大反转，全天振幅超10%，沪指半年涨幅达32.23%，多股股价创历史高位。经历10天的调整后，人们对月末突然到访的飙涨还是有些不适应，后市投资何去何从仍存疑惑。

　　《证券日报》基金新闻部记者注意到，大成正向回报混基拟任基金经理杨挺善于寻找长线慢牛股和发掘成长初期股、投资风格稳健，尽管近半个月市场经历巨震，他所管理的大成健康产业股票基金今年以来收益仍居同类基金前1/5。“现在市场真正缺乏的不是资金，是信心。强势市场的本质逻辑仍然没有发生根本变化。”杨挺认为。后市他看好三大投资主线，即消费升级带来的消费意愿转型、产业升级带来的经济形态转型以及人们对健康领域的空前关注带来的保健、治疗、医疗、康复、养老四大环节的机会。

　　杨挺分析称，投资是一个长期的过程，无论何时，风险控制都非常重要。对自己仓位的管理、对杠杆的合理使用和对持有标的的长期筛选及跟踪都非常重要。尽管从牛市的驱动力来看，当前经济形势并不好，但比较了A股历史上的几轮牛市和国外的牛市发现，经济数据好坏并不是决定牛熊的最重要因素，这一轮牛市的主要逻辑还是资金搬家。

　　要判断市场是否转向可以从两个核心要点进行判断：第一，因为这轮牛市本质是资金搬家，是否还有持续的资金可以入场将是分界线，但目前的判断仍是肯定的，还有大量资金等待入场；第二，监管层的变化也是重要指标，这是逐渐加码、逐渐影响的过程，楼价与监管之间的关系就是历史案例。监管层的态度可能会引起市场的短期波动，但不能把每一次的监管变动都解读为市场转向的指标。“我们不仅要看证监会[微博]的表态，更多要看到国家政策层面对于产业结构的战略性安排和考虑。”

　　“从A股的历史表现和我国经济所处的特殊时期来看，坚持成长股配置是战胜市场波动取得正向回报的最佳选择。”杨挺表示，大成正向回报混基未来建仓也将集中在一些长期上涨空间大的股票。具体而言，看好消费升级、产业升级及健康产业三大投资方向。

　　“实际上，大消费板块就是所谓第三产业，占GDP比重已经超过第二产业工业了。但是目前第三产业的A股市值占比比工业要低，这就存在一个很大的市值空间需要填补。回顾A股历史，消费升级的主要方向为市场贡献了大量优质的成长股标的。产业结构方面，中国的产业结构正在从前几年的资源密集型、人力密集型方向向智能的产业结构发生转型，其中最为吸引人的方向是目前市场普遍关注到的工业4.0方向，它将在未来给我们提供更符合客户私人需求、更加定制化的非标准弹性化产品及服务。最后，健康产业其实包括保健、医疗、康复、养老等四大细分板块。”杨挺说。