周四(5月28日)欧洲时段盘中，因美元指数回落至96.96日内低位，现货黄金则温和回升至1192.00美元/盎司，刷新近两个交易日新高后回落至1186.20，再度刷新日内低位。现货白银先是随同黄金走高，扩大涨幅至16.73，逼近日内高位16.77，随后跌至16.61，逼近日内低位16.58。不过整体上来讲，虽然黄金最近两周形势不够乐观，已经几乎回吐本月涨幅，但黄金整体维持1143-1232震荡格局。

　　细心投资者不难发现，当市场开始普遍唱空的时候，黄金总是“励志”般的自低位回升。当金价涨势迅猛，部分资金杀入准备追多时，金价总是意外高冷，上演了一段段“冲高回落”传奇。黄金最近几个月走势有点“疯癫”，在投资者大呼“看不穿”的时候，请不要忘了黄金不会大跌也不会大涨的两大主因。

　　黄金短线维持震荡的两大主因

　　1、美元霸气回归后 短线或面临回调

　　当美元多头意气风发一度触及100历史性大关的时候，美联储官员就开始亮出口头干预绝技，表示美元过于强劲不利于美国经济复苏。随后美元便开始“跌跌不休”。但在美元已经快触及93低位后，“太极女王”耶伦及时出马并安抚美元多头情绪，“女王”表示美联储今年年内将加息，这无疑让美元多头长舒一口气。

　　当然，美元在经历了4月“梦魇”后，本月开始卷土重来，开启了新一轮涨势。短线美元可能继续走高，先且不论100历史性大关，但很有可能冲高挑战98一线。所以黄金短线将受到美元压制。但就下半周黄金尚存的一线反弹生机寄托在美国GDP下修预期。

　　虽然不少机构认为美国第一季度GDP将被下修，但风险在于市场已经开始消化美国第一季度经济走软这一宏观层面有一定时间了。

　　早在一季度GDP初值不及预期的表现后，美元已经随着弱势经济数据展开了一轮持续的回调行情，而美国一季度经济增长放缓也已经得到反复的确认，GDP修正值即便对美元构成利空，其利空可以将美元打压到什么程度恐怕也难解黄金多头心头之恨。

　　2.加息预期偏向中性 黄金投资者尚可接受

　　此前市场投资者曾乐观预期美联储最早将于今年6月加息，但美联储在最近的FOMC会议纪要中基本排除了该选项。市场转而看向9月或10月加息。对黄金来说，美联储加息将是一道必经的坎，迟早要过，只是时间问题。

　　9月或10月加息是当前市场预期的主流，但该项预期的最终实现需要二季度经济复苏得到确认，显然本月经济数据收官较为理想，但下月美国经济数据的整体表现将更为关键。

　　对黄金来说，美联储加息前，黄金不太可能大涨。但在临近加息的关键性阶段，黄金才有望打破最近的震荡区间。

　　黄金交易商Marex Spectron大宗商品分析师David在最近报告中就表示，当然黄金下跌的主要原因则是美元走强。黄金大跌之后，就目前走势来看，正如此前一再强调的那般，黄金仍整体位于1175-1225区间内震荡，短线或依然保持该震荡格局。

　　David还指出，正如本人此前所强调了的那般，当“看起来好卖的时候不一定适合入场买入”。令本人费解的是，当金价反弹至1215-1230区间时涌现的大量的买单。上述多单恐怕是昨日金价跌势“炮灰”。

　　该分析师的言下之意则是，当黄金短线跌势加剧的时候，投资者不能盲目看空。当黄金重拾上行动能，但很难摆脱近期震荡区间，多头也不可盲目追多。

　　黄金后市前景：震荡为主 多空双方继续争夺

　　黄金日线级别上，目前金价正受到3月中旬上行趋势线1184美元/盎司的支撑，但指标仍在恶化，整体风险仍偏下行。4H线级别上，目前金价正处在下行通道中，但MACD绿色动能柱正快速收缩，双线死叉收敛，KDJ双线触底向上，短期可能存在修正反弹的可能性。目前金价的初步阻力在1188以及1292/93美元/盎司，进一步阻力在1200/1198、1215/16、1225、1232、1244以及1268美元/盎司。下行方面，初步支撑位于1184美元/盎司(3月末上行趋势支撑)，进一步支撑在1177/75、1166/64、1150以及1144美元/盎司。

　　Bell Curve Capital的策略主管Chris Gersch近日接受彭博采访指出，黄金或将收回3月以来最长的连续下行，但看好金价回升。Chris Gersch表示，美元的上行，尤其美元对日元的上行使得黄金承压。不过Gersch认为，目前低迷的金价是买盘的机会。

　　Gersch不认为美元的动能就此到头，但从过去六个月来看，金价1180美元/盎司的水平是很强的支撑水平。Gersch表示，到本周末金价将重新回到1200美元/盎司上方。

　　Gersch指出，过去几个月金价即使跌破1180水平也只会维持很短暂的时间。只要欧元/美元不破1.05的水平，黄金就还有机会。

　　盛宝银行(Saxo Bank)的商品分析主管Ole Hansen表示，周二金价的下行是受到了双重打击，“一方面是美元走高，另一方面是投机市场140%的增幅。目前金价已在1170至1180美元/盎司的支撑水平上方稳定下来。

　　不过，RJO Futures的高级市场策略师Eli Tesfaye表示：“我认为黄金市场还是有一些避险需求的影响的，也因此金价在盘整。目前没有太多卖盘压力，很多技术卖家在金价没有跌破1175美元/盎司之前是不会大幅卖盘的。”