近期大盘蓝筹股表现相对较强，上证50ETF振荡走高，但近两个交易日，其强势表现未能延续。周三上证50ETF先抑后扬，跳空高开后振荡上行，其后冲高回落，截至收盘收于3.285，下跌幅度1.05%。周三大盘蓝筹股表现相对较弱，中小盘股表现相对强势，前期涨幅较大的航天、军工出现一定程度的回调，金融板块表现相对滞涨。短期上证50ETF陷入振荡走势，但中长线上涨动能依然较强，整体大方向上振荡偏强的概率较大。

　　上证50ETF期权总成交59369手，其中认购期权成交35514手，认沽期权成交23855手，成交PCR值为0.6717，说明市场短期内处于多头氛围。持仓来看，期权总持仓为202587手，其中认购期权持仓量为113548手，认沽期权持仓量为89039手。

　　因5月合约仅剩最后一个交易日，故6月合约成为主力合约。认购期权主要成交在执行价3.2、3.5上，认沽期权主力合约总体成交在平值期权附近，成交主要在执行价3.2、3.3上。

　　6月认购期权隐含波动率区间大约在46%—65%之间，6月认沽期权隐含波动率区间大约在41%—52%之间。由于现货价格波动较大，近期认购、认沽期权隐含波动率开始上升，认购期权隐含波动率波动幅度大于认沽期权。整体上，隐含波动率仍处于相对较高水平，短期仍将维持在高位。考虑到交易的综合成本，短期来看波动率交易的空间较为有限。

　　综上所述，近两个交易日市场有所回调，但市场向上反弹的趋势仍未发生改变，短期内走势区间振荡。操作上，单边可逢低买入认购期权。组合上，建议投资者构建牛市价差策略。考虑到隐含波动率偏高的情况，中长期可卖出6月的宽跨式组合。