◎每经记者 曾剑

　　自2月17日恒顺众昇（300208，收盘价92.22元）宣布实际控制人增持公告至昨日收盘，公司股价从17.38元/股暴涨至超过90元/股，期间一度突破了110元/股。

　　对于大多数投资者而言，面对恒顺众昇高企的股价，恐怕很难放心大胆买入。不过，公司副总裁严冬梅在5月13日耗资9000万元增持后，在21日再度通过融资方式耗资4500万元进行增持，增持均价高达102.876元/股。由于恒顺众昇股票近日走势不佳，严冬梅21日增持股份已然遭遇浮亏。

　　副总追加4500万元增持

　　5月12日收盘后，恒顺众昇发布公告称，公司副总裁严冬梅拟通过参与久久益3号基金而间接持有公司股份，得以以股东身份关注并参与企业经营管理。

　　具体操作方式为：严冬梅以自筹资金合计3000万元认购“久久益3号基金”，并委托久久益通过与国信证券签订的收益互换合同进行专业化投资管理，由国信证券在二级市场上买入恒顺众昇股票。

　　在股票收益互换交易中，国信证券向严冬梅提供融资资金6000万元。国信证券是6000万元固定收益的收取方和交易期限内所持有的公司股票浮动收益的支付方；久久益3号基金是交易期限内所持有的恒顺众昇股票的浮动收益的收取方和6000万元融资的固定收益的支付方，交易期限为1年。

　　此后，严冬梅迅速将上述增持计划付诸实际。13日，其以68.64元/股的均价，增持恒顺众昇131.19万股，耗资约9004.89万元，一举完成了上述增持计划。

　　上述消息公布后，立刻引发了恒顺众昇股票的躁动。在此后的6个交易日中（5月14～21日），恒顺众昇股票持续上涨，累计涨幅达58.64%,股价也从不到70元涨至逾105元。

　　或许是看到增持带来的巨大浮盈，在已经完成增持计划的情况下，严冬梅再度开启“融资增持”模式，其以自筹资金合计1500万元追加认购“久久益3号基金”，而国信证券再度提供融资资金3000万元。

　　公司公告显示，5月21日，“久久益3号基金”通过二级市场增持恒顺众昇股份达43.77万股，增持均价达到102.876元/股。

　　不过，近日恒顺众昇跟随创业板调整，其第二次增持的股份已面临浮亏。据记者粗略计算，严冬梅两度增持股份合计174.96万股，耗资1.35亿元，增持成本约为77.2元/股。

　　实控人尚未增持

　　对于此前“惧高”恒顺众昇股价的投资者而言，严冬梅宣布增持的消息，使他们重新审视了这只股票。恒顺众昇股价的走牛，与公司一众高管的持续增持密不可分。

　　梳理恒顺众昇近期的公告可以发现，严冬梅只是恒顺众昇众多增持高管中的代表人物。截至目前，包括公司实际控制人贾全臣，董事陈肖强、贾晓钰，监事张培荣，副总经理张振波、付大志，财务总监刘涛，董事会秘书莫柏欣等均通过各种方式增持了恒顺众昇股权。其中，不少高管采用了与严冬梅相同的“融资增持”模式，由国信证券提供融资资金。5月5日，公司独董王天文也宣布将在未来6个月内买入公司30.197万～301.97万股权。

　　进入4、5月后，随着市场不断升温，尤其是创业板进入疯狂模式，不少上市公司股东、高管“恐高症”发作，减持行为比比皆是。在此背景之下，恒顺众昇实际控制人、高管却“争前恐后”大手笔增持自家公司股份，显得尤为特立独行。从实际影响来看，高管们的增持达到了“双赢”的效果。一方面，在高管连续增持消息的刺激下，恒顺众昇市值持续攀升；另一方面，高管们的持股市值也水涨船高。

　　不过，截至目前，恒顺众昇员工持股计划已经完成股票购买；严冬梅的增持也呈现“力竭”。在此情况下，公司股票上涨的后续推动力似乎有所不足，这或许是其近日大幅调整的原因之一。

　　需要指出的是，公司实控人贾全臣及其一致行动人贾玉兰等在5月初曾承诺：自4月30日起未来12个月内将合计增持恒顺众昇股份不超过2%，且不会减持。就深交所披露的情况来看，贾全臣等至今尚未履行该承诺，且独董王天文也还未展开增持举措。