A股从2014年7月上涨至今，市场普遍认同已经进入牛市中场，操作难度急剧增加，投资最能代表经济成长的核心指数也许是个不错的选择。深交所研究测算后推出的涵盖500家优质标的的崭新新成指5月20日即将横空出世。这个指数从实证研究来看，表现出更突出的业绩并伴随更低波动率，也将直接受益于之后开通的深港通。

　　大成基金同步新深成指上线推出大成深证ETF(159943)，成为市场上首只跟跟踪新深成指的基金。

　　大成深证ETF拟任基金经理苏秉毅日前接受了搜狐采访，和投资者一起探讨深成指的投资机会。

　　新深证成指的特点

　　深成指在成功运行了20年后从40只扩容到500只。在谈及大成基金为什么会同步新深成指上线发行跟踪新深成指的ETF产品时，苏秉毅表示，根据深交所公开数据以及自己的测算，都显示扩容后的新深证成指运行特点鲜明，市场代表性充分，估值水平适中。

　　具体表现在以下三个方面：

　　一是新深证成指业绩表现突出，波动率水平下降。2009年初至2015年2月底，新深证成指模拟运行的累计收益为157%，同期，原深证成指为81%，上证综指为82%，沪深300为97%。在业绩改善的同时，新深证成指的波动率有所下降，近两年的年化波动率为20.77%，低于原深证成指，体现了新兴产业、中小企业的成长与回报优势。

　　二是市值覆盖率大幅提高，充分反映深圳市场的运行特征。原深证成指对深圳市场的市值覆盖率仅为18%，新深证成指的市值覆盖率大幅提升至61%。新深证成指的市值覆盖率趋于稳定，能够充分覆盖深圳多层次市场，并在中长期保持较高的市场代表性。

　　三是板块分布更趋均衡合理，行业结构与深圳市场高度吻合。新深证成指样本股中，截至2015年2月底，主板、中小板、创业板公司权重分别为52%、33%、15%，与三类公司在深圳市场的市值占比较为接近。新深证成指金融地产行业权重从31%下降到16%，信息技术行业权重从12%提升至18%，成为第一大权重行业，包含新材料在内原材料行业权重从2%上升到12%，医药卫生行业权重从5%提升至9%。

　　正是基于新深证成指具备这三个优点，大成基金非常看好新深成指的投资价值，所以及时推出了严格跟踪新深成指表现的深证ETF。

　　苏秉毅认为，市场普遍认可牛市已经步入中程。新深成指涵盖了目前最能代表经济发展的一些行业，如信息技术等。而在单边上涨行情减弱，波动将更为剧烈的市场中，与行业指数相比，深成指作为宽基指数，有其特别的投资优势。首先，行业配置通常需要高超的投资管理能力，并承担一定风险;当前市场，热点转换过于频繁，可能造成行业轮动策略失效。另外，大资金集中投资在少数行业或个股，既存在踏空风险，也存在较大冲击成本。

　　新深成指和深港通的关系

　　深港通有望在年内推出，大成基金认为深成指或将全面受惠。新深成指大部分甚至全部股票都有可能成为深港通标的，鉴于沪港通已经运行较长时间，资金南下需求已经得到较大释放，深港通开通后，资金很可能以北上为主，外来资金倒流的额度有望进一步扩大，可能会为深圳市场带来比上海市场更大机会。

　　投资者若长期看好深成指，买入并持有大成深证ETF即可实现对深圳市场股票的全面配置;还可以利用单市场ETF产品特性，实现准T+0回转交易。另外，专业投资者可以配合衍生工具，实现各种投资目标：比如看好深港通投资机会，则买入深证ETF，卖出沪深300、中证500股指期货，可以保留深市投资收益，而对冲掉沪市的收益和风险;看好深市股票表现同时想要规避系统性政策风险，则可以买入深证ETF ，同时买入看跌期权，保留上涨空间，规避下行风险;在大类资产配置层面认为股强债弱，可以买入深证ETF ，同时卖出国债期货，对冲货币政策紧缩风险等。

　　正如股神巴菲特提醒的，牛市中最终胜出的可能是指数投资。