◎每经记者 杜冉乐 发自成都

　　5月11日起，央行再次降息，当天申万房地产指数涨幅3.23%，有多只地产股涨停。

　　虽然部分地产股昨天有所上涨，但是近两年来，房企的日子并不好过，“转型”已经成为许多房企面临的首要问题。万科是较早开始转型的大型房企，也正因转型早，其也收获了“早起的鸟儿有虫吃”的回报。

　　去年5月，万科率先推出事业合伙人制度，正好赶上了此轮牛市，事业合伙人制度也成为房企强大的“造富神器”。《每日经济新闻》记者注意到，截至目前，由1320名万科员工组成的盈安合伙，已浮盈20亿元以上，人均赚取了上百万，批量生产了上千位的“百万富翁”。

　　继万科之后，包括绿地、阳光城等部分房企，也推出了员工持股的事业合伙人模式，随着相关个股的股价飙涨，均收获了不同程度的浮盈。

　　合伙人资管浮盈20亿

　　去年5月底起，万科以盈安合伙之名，通过国信证券旗下的“国信金鹏分级1号”集合资管一只券商资管计划，首次推出了事业合伙人制。万科此动作一出，引来业内高度关注。

　　《每日经济新闻》记者统计发现，截至目前，万科盈安合伙通过国信证券的上述资管计划，连续11次增持万科A（000002，SZ），总计成本48.77亿元，持有万科A大约4.94亿股，持股占总股本的14.48%。

　　5月11日，万科A的收盘价为14.07元，上述资管计划的总市值为69.54亿元，按此计算，其已经浮盈逾20亿元。不过，该资管计划还引入了外部杠杆资金，杠杆比例至今仍是一个谜。

　　万科董秘谭华杰向记者解释说，盈安合伙代表的是万科合伙人的利益，不能直接操作股票，这个资管计划的管理人是国信证券，盈安合伙会要求国信证券发布买卖股票的报告，再转给公司，他们也不清楚杠杆，这个杠杆也不是固定的。

　　不过，有相关媒体报道说，盈安合伙的外部融资杠杆至少为1：2。若以此来算，盈安合伙员工人均浮盈在100万元以上。有业内人士评价说，如今万科的盈安合伙正在批量生产百万富翁。万科彼时推出事业合伙人时，总裁郁亮曾说过，盈安合伙模式就是要实现万科“背靠背”的信任。

　　记者还注意到，除了万科之外，包括绿地、阳光城等部分上市房企也先后推出了事业合伙人制，均获取了不同程度的浮盈。

　　阳光城（000671，SZ）去年年报显示，在机构投资者中，新增了兴业资管鑫众3号、鑫众5号集合资管计划。其中，鑫众5号应属控股股东的员工持股，而鑫众3号去年11月26日成立，属于上市公司员工持股，持有1713.7万股票，成本约13.4元/股，截至目前浮盈几乎翻倍。

　　多家房企跟进

　　万科“事业合伙人”模式的初衷是为企业留住人才，但其带来的巨大财富效应已让不少房企“眼红”。

　　在卓创投资董事总经理向宁远看来，当前地产股的估值很低，万科推出事业合伙人主要是为了挽留骨干人才，有很多房企都在学这种模式。《每日经济新闻》记者注意到，去年金科股份（000656，SZ）原副总裁李战洪带领多位房企高管任职新鸥鹏地产集团之后，才使这家重庆“黑马”房企的事业合伙人模式浮出水面。李战洪曾自信地说，新鸥鹏要实现“人人都是老板，未来3年跻身全国20强和渝派房企前2强”。

　　据了解，目前像碧桂园、当代置业、金地等房企已在项目层面建立合伙人制度。虽然这与集团公司层面的事业合伙人有所不同，但足以说明合伙人模式也是房地产行业的大趋势。

　　谭华杰补充说，今年之内，万科的盈安合伙应该不会继续增持公司的股票，因为目前这个持股水平已经比较到位。

　　在事业合伙人模式下，如果股票持续大跌，甚至跌破止损线，又会对合伙人产生什么影响？谭华杰表示，这个资管计划放大了收益和损失，理论上说，亏损也是有可能的。在资管计划中盈安合伙属于劣后级投资人，如果出现亏损，资管计划会首先保障其优先级投资人的利益。“万科一直在说，股票一时的涨跌不重要。郁亮也在不同场合讲，万科要做成万亿市值，相当于向员工灌输一种理想、信念，往这个方向奋斗。”向宁远补充说，从长远来看，万科合伙人肯定赚钱。