一季度以新兴产业为代表的中小盘行情如火如荼，却有部分相关主题基金业绩垫底。一季报的公布终于让基民们解开了心中的疑惑。令人咋舌的是，多只基金与其合同约定的投资方向相悖，其中富国高新技术以高达94%的仓位配置金融业，不仅与其主题基金的定位离题万里，更是成了另一只“中欧中小盘”，豪赌金融业。

　　富国高新技术变身银行基金

　　一季度富国高新技术产业净值涨幅只有3.84%，在同类基金中垫底，因为该基金高度重仓金融板块，占基金净值的比例达到了94.1%。根据合同，该基金主投方向为高新技术产业。

　　看到基金一季报之后，基民们心中的疑惑算是解开了一半。尤其富国高新技术产业的基民们，总算明白了今年一季度在信息技术等高新技术产业一飞冲天的时候，为何自己所买的基金净值却趴在地上一动不动。

　　今年一季度，富国高新技术产业净值涨幅只有3.84%，在同类基金中垫底。查看富国高新技术产业的一季报发现，该基金竟然高度重仓金融板块，占基金净值的比例达到了94.1%，在主动管理的产品中排名第一，超过了工银瑞信金融地产等主题基金对金融板块的配置。其前十大重仓股除第二大重仓为保险股中国平安以外，其余全部为银行。

　　根据基金合同，该基金主投方向为高新技术产业，而其认为的高新技术产业相关股票主要包含以下两类：一是传统高技术产业股票，如电子、信息服务、信息设备、医药生物等；二是新兴高技术产业股票，目前主要包括与节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料和新能源汽车等新兴产业相关的股票。但一季度末其前十大重仓股并无一只属于高新技术产业的股票。

　　对于该基金如此重仓金融股的逻辑，或许从业绩和配置变化中可以窥知。该基金去年前三个季度，业绩表现均不佳。去年四季度，金融股行情爆发之后，该基金将金融作为第一大重仓板块来配置，占基金净值比约为3成。这使得该基金当季业绩跑进同类基金前1/4。或许正是因为如此，该基金在今年一季度继续大举买入金融股。其重仓程度比当年中欧中小盘8成以上仓位豪赌地产股有过之而无不及，因此也有投资者调侃称，其应当改名富国银行基金。不佳的业绩也使得其规模继续缩水，截止今年一季度末，其份额仅有0.6亿份。而在去年一季度时，尚有3.08亿份。

　　两公司旗下基金偏离投资范围

　　上银新兴成长、长城中小盘成长两只基金也是对大金融、地产板块重仓，错过小盘股的上涨行情。分析人士认为，违背合同约定将资金投向其他地方，是否算是欺骗投资者，这值得关注。

　　除了富国高新技术产业，挂羊头卖狗肉的基金还有不少。如上银新兴价值成长、长城中小盘成长等。

　　上银新兴价值今年一季度净值涨幅仅为7.55%，在同类基金中排名倒数。一季报显示，其对金融板块的配置比例高达75%左右，在主动型产品中仅次于富国高新技术产业。作为上银基金旗下唯一一只权益类产品，该基金凭借四季度对金融的重仓配置，其当季涨幅达到32.66%，排名中上游。到了今年一季度，其对金融的配置大比例提升，其逻辑与富国高新技术产业相似，但市场风格的转换导致了基金净值的滞涨。

　　而翻阅该基金发行资料可以看到，该基金定位于新兴价值成长，主投方向包括新兴产业、以及具有核心竞争力的成长性的企业。即便其基金经理判断金融业可以纳入配置范围，但如此高比例的进行配置，赌博的心态显露无疑。

　　长城中小盘成长也完全不顾“中小盘成长”的定位。其前十大重仓股包括兴业银行、招商地产、保利地产、中国人寿、首开股份、华桥城A、东吴证券、华泰证券、平安银行、新华保险。按照该基金对中小盘成长股的定义，即该基金每半年对中国A股市场中的股票按流通市值从小到大排序并相加,累计流通市值占比达到总流通市值60%的股票为中小盘股票。那么以2014年年末的流通市值为准进行计算可知，至少中国人寿、兴业银行、平安银行、华泰证券、保利地产、新华保险6只个股不在其定义中小盘成长股的范围内。其配置中也是金融股占比较高，达47.54%。一季度，其净值仅上涨了10.88%。

　　事实上，姑且不论未来金融股是否有行情，投资者需要关注的是，违背基金合同的约定将基金的资金投向投资范围以外的地方，是否算是欺骗投资者？基金公司又是否应该负起应有的责任？另一方面，三只基金均是在去年四季度尝到了金融股的甜头之后大举加仓介入的，而今年以来市场风格转换，中小板股气势如虹，三只基金规模也均不大，都在2亿元以下，调仓换股是非常容易的事。但三只基金反而继续加仓金融，是否也说明投研判断上存在问题,，更多的是在做总是慢半拍的市场跟风者？