■本报记者　杨群

　　在新近披露的第一季度上海经济成绩单中，金融业表现抢眼，成为拉动本市GDP增长的重要动力。数据显示，本市一季度金融业增加值967.63亿元，比去年同期增长28.7%，对全市经济增长的贡献率达58.7%。贡献超过半壁江山。

　　今年以来，受金融改革、简政放权等有利因素影响，上海金融市场一季度交易总额达266.1万亿元，同比增长75.3%。照此增长情况预计，今年上海金融市场总额有望达到1000万亿元左右，基本能够实现“十二五”规划预期目标。

　　相较于金融市场的热闹，体量庞大的实体经济却持续低迷。风生水起的金融市场，能否支撑实体经济走稳走强？

　　增加需求才能消化产能

　　复旦大学金融研究中心主任孙立坚认为，金融市场未必只关乎“虚拟的泡沫”而无关实体。他说，通过一种非传统的货币政策，是可以打通“金融反哺实体”途径的。

　　孙立坚分析指出，2008年金融危机爆发后，美国尝试为经济打“强心针”，一开始采取的是传统办法，即先帮助银行解决坏账，期待银行破解困难后为企业“输血”，但效果不好。银行资金充裕后，因为当时实体企业市场需求弱、赢利能力差，出于风险考虑，放贷信心不强。从2009年起，美国反其道行之，把资金先输送到资本市场，带来老百姓的财富性收入增长，直接激发了人们的消费力。他认为，在经济增速放缓、通缩压力加剧的环境下，要通过增加工资性收入带动消费的路径是困难的，而财富性收入的增长是短期内快速的，更有利于激发消费。一旦消费被激活，社会需求增加，企业的产能就能释放和消化。如此一来，“反哺路径”就可以走通。

　　结构调整也有金融导向

　　上海时代经济发展研究院理事长黄开旭认为，金融市场对实体经济有三大推动作用。第一是财富效应和拉动消费。第二是融资效应，许多上市公司尤其是较难获得银行信贷的中小企业，可以通过繁荣的资本市场解决资金饥渴。一季度，上海金融市场直接融资额1.7万亿元，同比增长57.4%，其中，企业和金融机构在上海证券市场筹资5064亿元，同比增长327.4%；　全国银行间债券市场发行企业债、短期融资券、中期票据和商业银行债券等直接融资规模合计1.2万亿元，同比增长24.4%。第三个推动作用是对整个经济结构调整的导向。他指出，股民在选股时其实是在对某种有信心的发展方向进行“投票”，这会反过来提振企业家的信心。