为上市公司融资提供更多市场化选择

　　近两年，上市公司股权质押规模和涉及的公司数量不断扩大，至少说明两个问题：一是市场融资需求大，这从IPO排队公司数量的不断上涨中也可以得到佐证；二是股权质押是一条快捷有效的融资渠道。

　　诚然，由于限售股股权质押的流动性不足、个体公司股权质押规模过大等情况存在，暴露出一定的风险隐患，但现实中因股权质押造成的风险案例并不多见，相比单纯银行信贷的现实坏账而言，股权质押融资方式前端风险控制相对稳健，优势明显。

　　而仅从有效发挥资金效用这一根本作用上，笔者以为，股权质押融资发展空间大，应该为这一形式点赞。尤其在这一领域中引入券商资金，不仅扩大充实了资金供应来源，同时为银行引入竞争者，为上市公司提供更多市场化选择，实现市场存量资金与实体经济的成功对接，有效纾解上市公司经营发展中资金短缺之困。而且，资金供应主体的扩充，可以有效引导市场利率理性回归，反过来激发资金在上市公司经营生产中效率的提高。

　　在当前经济结构转型发展的进程中，随着以股票发行注册制为主导的资本市场改革的不断深入，在扶助各类企业创新发展的过程中，除了以股权质押提供发展资金，资本市场还会释放出越来越多的能量。 文/姜 楠