这是最好的时代？受益于牛市情绪带动的公私募发行潮，正让一些机构人士感受到身处财富漩涡的悸动。在21世纪经济报道采集的数据背后，业内人士坦言，在选择投资者目标时更加理性，不单单只看明星效应，应该进行多方面的考察和调研。

　　A股赚钱效应不断吸引资金，各路资金入市意愿强烈，一些高净值客户纷纷通过私募进入股市。

　　2014年私募产品发行井喷。例如冠通北纬投资在2014年连发了32只产品，倚天投资也在去年发行了32只产品。双方均凭借其超大的发行量跃居存续产品数量排行榜前列。今年1月份阳光私募产品发行583只阳光私募产品，同比增长210.11%，环比下降56.52%，依然处于较高水平。

　　私募产品备受追捧，产品发行上演“秒杀”，多只产品提前结束募集资金。21世纪经济报道记者统计，今年以来已经有11只产品提前结束募集。新产品受追捧，业绩好的老产品依然获得踊跃申购。

　　星石投资相关人士告诉记者，牛市来临后，公司产品一个月的申购额就可以达到10亿。

　　颇值得关注的是，一些奔向私募的基金经理所发产品更是受到追捧，瞬间售罄。不过，针对此种现象，格上理财刘彦认为，追捧明星基金经理的产品是一种不理性行为，公募与私募存在很大不同，业绩未必具有延续性，投资者应慎重选择私募产品。

　　资金借道私募加速入市

　　“股市这么好，我们也加快了产品发行速度，计划在年后推出几只私募产品。”上海一家私募基金经理表示。记者采访中了解到，多家尚未推出新产品的私募正在加快推出步伐，拟在2月份推出新产品。

　　“2月份我们将要发股票型产品。”另一家私募基金经理告诉记者，公司一直按照自身节奏进行，之前并未发新产品。但事实是，有部分私募错过了此前股市上涨浪潮，在接下来牛市之下抓住机会。

　　根据格上理财统计，1月份共发行583只阳光私募产品，同比增长210.11%，环比下降56.52%。其中，有明确投资顾问的阳光私募基金有197只（含15只子基金），通过自主发行的有113只，占比57.36%。

　　格上理财研究员表示，尽管同上月相比，私募产品数量有所下降，但依然属于较高水平。

　　而私募产品发行市场的井喷，自然得到了资金的追捧。

　　“我最近有个客户把股市的钱全都取出来转投私募产品了。”中银国际上海一家营业部人士向记者透露，有许多客户都在向其询问某只私募产品情况。

　　“降息之前净认购量有时是负的，降息之后1个月的认购量就可以达到10亿。”私募星石投资相关人士告诉记者。牛市到来，大量资金正在加速入市。这从私募产品的销售情况就可窥见一斑。

　　2014年11月17日，创势翔10分钟销售超2亿元。明星基金经理赵丹阳、王茹远、邱国鹭私募产品备受资金追捧。历史数据表明，熊市之时，基金发行常遇冷，资金募集期通常会延长。而牛市之下，私募产品则会成为热销品。

　　根据21世纪经济报道记者统计，截至2月5日，今年共有11只产品提前结束募集。如国联安基金旗下的国联安鑫安灵活配置混合（爱基,净值,资讯）型证券投资基金两天就完成募集。2015年1月20日开始募集，次日即结束募集。而原本的结束时间为2月9日。

　　中银基金旗下的中银恒利半年定期开放债券型证券投资基金1月26日开始募集，28日即结束募集，原计划结束时间为1月30日。东方红睿阳灵活配置混合基金、华安安享灵活配置基金等6只产品提前一周结束募集。

　　11只提前结束募集产品中混合型基金达到7只，债券型基金2只，货币市场型与指数型基金各1只。

　　从11月7日至今已有23只基金提前结束募集。其中，股票型基金3只，货币型基金4只，混合型4只，灵活配置混合型6只，债券型基金4只，指数型基金2只。

　　格上理财的统计数据显示，在1月份的投资策略中，股票多头策略私募基金达到了128只，占比最高达到了70.33%；期货策略26只，占比14.29%；股票量化13只，占比7.14%；债券策略、组合基金、宏观对冲、其他策略占比分别为3.85%、2.20%、1.10%、1.10%。

　　明星经理效应是否存风险？

　　值得注意的是，并非所有产品都会受到追捧。例如，途牛旅游网与汇添富基金在1月6日推出牛客宝，并以10%的高收益率吸引投资者，但资金仅有百名用户认购。“高收益意味着高风险，投资者在购买产品时，不仅仅看收益率还要考虑其他很多因素。”格上理财研究员刘彦表示。

　　牛市之下，越来越多的明星公募基金经理辞职投奔私募，原南方基金投资总监邱国鹭、原宝盈基金明星基金经理王茹远奔私都离开公募，相继成立自己的私募公司。在其“明星基金经理”的效应下，其产品更是瞬间售罄。

　　邱国鹭携高毅私募平台在国信发售产品，由邱国鹭亲自掌舵的产品，获得投资机构高瓴资本的5亿元认购支持。王茹远“奔私”后在中信证券(行情,问诊)发售私募产品备受资金追捧。赵丹阳担纲的基金产品“赤子之心”二期1月28日开始募集，101万元起，两分钟内被抢光。

　　“这是投资者的一种不理性行为，一只私募团队的组建需要很多方面因素。基金经理产生了明星效应，但投资者应该关注的是业绩。此前的业绩来源是什么，是自身能力，还是团队配合，抑或其他资源。”格上理财研究中心研究员张彦向记者表示。

　　张彦告诉记者，从公募转向私募面临模式的转换，思维方式的转变，增长业绩可持续性存在未知。她建议，投资者应该慎重选择投资目标，在选择投资者目标时更加理性，不单单只看明星效应，应该进行多方面的考察和调研，不能盲目追高。

　　明星基金经理离职后，基金份额也未必面临净赎回。例如，王茹远管理的宝盈策略、宝盈核心A、宝盈核心C在去年4季度末仍出现了一定量的申购额。

　　随着私募行业发展受到监管层支持，越来越多的公募基金经理投奔私募。业内人士认为，随着监管层在房地产信托、非标投资、城投债等方面的管控越来越严，高端净值客户在大类资产配置上的转向，也成为一些有着丰富经验的公募基金经理奔私的主要原因。

　　格上理财认为，公募基金大佬奔向私募，可以将宏观及产业视角、完善的投研及风控体系、大资产管理经验运用于阳光私募中，为阳光私募带来生命力。而私募行业市场化的业绩激励机制也将吸引更多行业精英。

　　不过，公募与私募在模式与思维方式等方面存在不同。相比之下，私募注重绝对收益回报，公募基金看重相对收益。一位从业多年的私募基金经理表示，从自身经验看，私募产品一定要严格控制回撤。