外资借道沪股通持续流入 内资担忧严查两融裹足不前

　　本报记者 刘柯

　　2月3日，沪股通获净买入达到49.58亿元，较上一交易日增长逾一倍，额度使用率创今年以来新高。

　　种种迹象表明，A股似乎正在上演着一出资本“围城”，内地投资者在监管层严查两融的影响下正思考着如何抽身而出过一个轻松的春节，海外资金却在借助沪港通渠道源源不断地买入A股。南辕北辙之下，谁会最终胜出？

　　2月3日，上证指数上涨2.45%，但这并没有引起多少投资者的兴趣，毕竟这个指数从1月中旬以来已经下跌近8%。但是，最近几天沪股通的突然放量，却引起了一些敏感市场人士的关注。1月29日，上证指数下跌1.31%，但就在距A股收市还剩不到30分钟的时间里，大额买盘突然涌入，沪股通很快由净卖出逾3亿元变为净买入28.86亿元，创近两周新高。港交所盘后发布的数据显示，中信证券、中国平安、大秦铁路、中国太保、招商银行、民生银行、伊利股份、交通银行、上海机场及兴业银行为成交最活跃的前十大股票。紧接着2月2日，A股尾盘30分钟内沪股通资金流向再度风云突变，以外资机构为主力的沪股通买盘突现激增，当日使用额度在瞬息之间由不足3亿元迅速放量至20亿元，净买入额最大的标的为海通证券、招商银行和中国太保，其他上榜活跃个股还包括大秦铁路 、贵州茅台 、青岛海尔 、上汽集团和工商银行。

　　2月3日，这种情况得以延续，当天沪股通获净买入达到49.58亿元，较上一交易日增长逾一倍，额度使用率创今年以来新高，同时也是沪港通推出以来额度使用量第二高的一天，仅次于去年沪港通推出首日的130亿元。也就是说，在短短三个交易日，外资通过沪股通流入A股的资金就达近百亿。

　　无独有偶，外资机构也开始突然翻多。花旗银行2月2日表示，预计本月中国央行会降息25个基点。花旗经济学家在近期研报中称：“我们认为PMI开启了第一季度全面降准50个基点的窗口”，他称上轮2011年降准就是由PMI低于50触发的。澳新银行谈及中国央行不断通过公开市场操作向银行注资时称：“尽管我们一直预计央行降息，央行继续通过逆回购调节市场流动性，这显示央行不愿意近期实施全面宽松。”除了降准外，花旗预计本月会降息25个基点，因为通胀放缓导致实际资本成本上升。消费者价格年率处于五年最低水平，通缩压力使公司的融资成本上升。

　　2月3日，以地产、保险和银行为主的利率敏感型蓝筹股集体大涨，似乎也正反映着流动性宽松的预期。

　　而澳大利亚降息25个基点，印度即将降息等亚太各国央行的举措，也在影响着中国央行的态度。